本周國內(nèi)油脂中棕櫚油主力合約再創(chuàng)兩年新高至10518點(diǎn)，但豆油、菜籽油并未跟漲，持續(xù)維持區(qū)間震蕩走勢(shì)。眼下已邁入12月，2025年元旦、春節(jié)也即將來臨，下游將逐步啟動(dòng)備貨。雖然當(dāng)前外圍產(chǎn)地棕櫚油供弱需強(qiáng)、但南美新作大豆產(chǎn)區(qū)風(fēng)調(diào)雨順，豐產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈的背景下，國內(nèi)油脂或恐難再現(xiàn)大漲行情。

　　豆油現(xiàn)貨市場(chǎng)參考價(jià)，截至12月6日午間，國內(nèi)沿海主要廠商一級(jí)豆油現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)8210元/噸，其中大連地區(qū)約8230元/噸。天津地區(qū)約8090元/噸、青島地區(qū)約8130元/噸、張家港地區(qū)約8240元/噸、東莞地區(qū)約8390元/噸、防城港地區(qū)約8200元/噸左右。

　　美豆銷售壓力仍存

　　本周CBOT大豆期貨期價(jià)微漲，主力合約上漲0.43%，作為對(duì)比，上周上漲0.61%，住主要是受全球植物油價(jià)格上漲，周四加拿大公布菜籽產(chǎn)量低于預(yù)期，支持了CBOT大豆市場(chǎng)。長(zhǎng)遠(yuǎn)看美豆銷售仍存壓力，主因是南美農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)天氣良好，提振了巴西和阿根廷的收成前景，限制了大豆價(jià)格的上漲。本周部分機(jī)構(gòu)以及南美作物專家邁克爾·科爾多涅博士發(fā)布報(bào)告稱，將2024/25年度巴西大豆產(chǎn)量上調(diào)至1.7億噸，較早先預(yù)期調(diào)高200萬噸，屆時(shí)大豆市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更為激烈。下周美國農(nóng)業(yè)部USDA將發(fā)布12月份供需報(bào)告。分析師預(yù)計(jì)2024/25年度美國大豆期末庫存將從11月的4.7億蒲式耳小幅下調(diào)至4.69億蒲式耳，此次報(bào)告預(yù)期或?qū)⑵行浴?span>

　　棕櫚油價(jià)格居高不下

　　本周馬來西亞棕櫚油期貨延續(xù)上漲，棕櫚油主力合約上漲2.2%，主因是產(chǎn)地供給矛盾仍未解。當(dāng)前印尼生物柴油行業(yè)的需求強(qiáng)勁，本周產(chǎn)量受到天氣以及油棕樹老化等因素制約，繼續(xù)提振馬棕期價(jià)的走高。一份調(diào)查顯示，由于暴雨擾亂鮮果串的收割和運(yùn)輸，馬來西亞11月底的棕櫚油庫存估計(jì)降至179萬噸，環(huán)比降低5%以上，這也將是連續(xù)第二個(gè)月庫存下降。當(dāng)前已進(jìn)入12月份，印尼B40生物柴油摻混項(xiàng)目政策將于2025年1月1日起實(shí)施，棕櫚油的需求將額外增長(zhǎng)，長(zhǎng)期支撐棕櫚油價(jià)格維持高位，預(yù)計(jì)至少增產(chǎn)季之前此種偏強(qiáng)的行情難以打破。

　　國內(nèi)油脂基差弱勢(shì)運(yùn)行

　　本周國內(nèi)油脂基差漲跌互現(xiàn)，市場(chǎng)成交趨弱，多以剛需為主。截至當(dāng)前東北地區(qū)一豆基差在01+240~280之間、華北地區(qū)貿(mào)易商一豆基差在01+100~130、山東地區(qū)工廠一豆01+140~170、華東地區(qū)主流01+250~340、華南地區(qū)主流在01+300~460，基差小幅回落，逐步轉(zhuǎn)向2505結(jié)算。棕櫚油方面，本周棕櫚油基差走跌，主因是期價(jià)走高，市場(chǎng)僅剩下剛需。華北地區(qū)貿(mào)易商24度棕油01+400，貨源緊張、華東地區(qū)基差在01+20~50、華南24度基差多在01+50。菜油方面，本周菜籽油行情先震蕩后走跌再反彈，主要是當(dāng)前國內(nèi)供給寬松以及產(chǎn)地加拿大統(tǒng)計(jì)局周四將2024/25年度加拿大油菜籽產(chǎn)量預(yù)測(cè)下調(diào)100多萬噸，為1780萬噸，也遠(yuǎn)低于上年的1920萬噸，提振國內(nèi)市場(chǎng)。當(dāng)前川渝地區(qū)三級(jí)菜油基差為01+290~300，華東地區(qū)三級(jí)菜油01+170、華南三級(jí)菜油地區(qū)01+0或+20、一級(jí)菜籽油基差在01+300，基差堅(jiān)挺，但市場(chǎng)成交并不佳，持觀望態(tài)度占多。

　　油脂后市展望

　　綜上所述，短期內(nèi)油脂行情走勢(shì)分化的格局將延續(xù)，其中棕櫚油仍將是易漲難跌，關(guān)注產(chǎn)地產(chǎn)量以及庫存變化，特別是下周二馬棕MPOB將發(fā)布月度供需報(bào)告，以及印尼B40政策進(jìn)展。豆油方面，本周工廠開機(jī)率略有下降，但港口大豆庫存充足，可應(yīng)對(duì)元旦、春節(jié)備貨需求，關(guān)注后期大豆到廠以及我國大豆買船進(jìn)度等，可逢回調(diào)補(bǔ)充剛需即可。菜籽油方面，當(dāng)前庫存仍高于往年同期，市場(chǎng)需求一般，中加關(guān)系走向?qū)?duì)菜籽油價(jià)格漲跌起到關(guān)鍵作用。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.qcgyj.com）以及APP（http://www.qcgyj.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。