雖然目前不少制粉企業(yè)糧源上量實(shí)際不多，但最近小麥市場價(jià)格整體仍呈弱勢，截至11月24日，主產(chǎn)區(qū)制粉企業(yè)小麥收購價(jià)格一般在1.208-1.24元/斤，而隨著小麥價(jià)格回落，更多的貿(mào)易商反映庫存小麥走貨倒掛。不過類似小麥增儲，最近中儲糧也宣布將增加國產(chǎn)玉米收儲規(guī)模，那么玉米的此番增儲能否帶動小麥價(jià)格止跌、甚至上漲呢？渠道庫存又是否還有重新盈利的機(jī)會呢？針對上述問題，筆者將作如下簡析，僅供參考使用。

面粉滯銷 玉米增儲

現(xiàn)階段很多制粉企業(yè)面粉走貨不佳的情況仍沒有轉(zhuǎn)好的跡象，雖然因今年過年的時(shí)間相對提前，理論上12月面粉消費(fèi)或會增加，但目前不少粉企仍對后續(xù)行情的看法仍較為悲觀，因此目前粉企對小麥收購也還是較為謹(jǐn)慎，一些企業(yè)就算調(diào)價(jià)幅度不大，但一般也會選擇提高扣量要求。不過從11月22日中儲糧新疆分公司宣布增儲玉米以來，黑龍江、蘭州等地也陸續(xù)有收儲庫點(diǎn)展開收購，而玉米收儲規(guī)模的增加似乎也為小麥市場帶來了一縷曙光，畢竟今年小麥自上市以來能夠流向飼用的部分就十分有限，而后續(xù)若玉米價(jià)格上漲，小麥飼用性價(jià)比或逐步顯現(xiàn)。

收儲尾聲 支撐有限

目前中儲糧增儲雖尚未完全結(jié)束，但近半個(gè)多月都沒有新的庫點(diǎn)掛牌收購，因此不少貿(mào)易商都認(rèn)為政策性收儲已基本進(jìn)入尾聲，而對于一些仍能補(bǔ)庫的地區(qū)，當(dāng)?shù)貛禳c(diǎn)收購標(biāo)準(zhǔn)一般也更加嚴(yán)格，近期小麥扣量多有增加，再加上排隊(duì)成本，補(bǔ)庫行情也不如前期。但考慮到今年多數(shù)地區(qū)小麥質(zhì)量良好，且不少粉企原糧庫存相對偏低，目前仍有不少貿(mào)易商選擇持糧挺價(jià)，尤其是對一些前期庫存成本偏高的貿(mào)易商來說，不少都在觀望元旦、春節(jié)前的備貨需求。

輪出減少 壓力仍存

近兩周中儲糧陳糧投放量略有減少，如本周一至周三的競價(jià)銷售專場中，拍賣總量不到3萬噸，整體預(yù)計(jì)年前投放量應(yīng)該也不會出現(xiàn)新的高峰，不過雖然中儲糧投放減少，但地儲成交仍相對偏淡。11月25日中儲糧拍賣成都分公司小麥競價(jià)銷售交易結(jié)果：計(jì)劃銷售20年產(chǎn)小麥4524噸，實(shí)際銷售3000噸，成交率66%，起拍均價(jià)2550元/噸，成交均價(jià)2550元/噸，溢價(jià)0元/噸；11月25日中儲糧拍賣西安分公司小麥競價(jià)銷售交易結(jié)果：計(jì)劃銷售19、20、21年產(chǎn)小麥10102噸，實(shí)際銷售10102噸，成交率100%，起拍均價(jià)2463元/噸，成交均價(jià)2464元/噸，溢價(jià)1元/噸。中儲糧銷售專場也基本是底價(jià)成交。

綜上所述，筆者認(rèn)為短期內(nèi)小麥價(jià)格或震蕩運(yùn)行，而且在小麥市場沒有出現(xiàn)新的利好信號或玉米價(jià)格沒有明顯回暖前，小麥全面漲價(jià)仍較為乏力，畢竟目前小麥市場需求主要仍來自制粉企業(yè)，但目前面粉走貨不快的前提下，粉企開機(jī)難有明顯起色，而后續(xù)即使開機(jī)有一定好轉(zhuǎn)，麩皮價(jià)格也大概率會有回落，因此在基層糧源相對充足的情況下，短期小麥價(jià)格或維持低位震蕩運(yùn)行，建議各位糧友可以考慮在價(jià)格平穩(wěn)或者補(bǔ)漲時(shí)分批走貨，減少后市風(fēng)險(xiǎn)。

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