現(xiàn)階段玉米價格整體上移，且漲價幅度超過了很多人的預期，這不但讓很多貿(mào)易商庫存解套，也提振了貿(mào)易商對玉米后市的信心，不過近期小麥價格的下探讓不少貿(mào)易商擔憂玉米也會跟隨跌價，因此部分貿(mào)易商選擇陸續(xù)走貨，本周山東等地各深加工企業(yè)玉米到廠量也有所增加，那么玉米的后市行情將如何運行呢？價格是一直向好還是仍有跌價風險呢？什么時候是貿(mào)易商走貨的最好時機呢？針對上述問題，筆者將試著做簡要解析，僅供參考使用。

供給收窄，難掩需求弱勢

從目前市場反饋來看，盡管山東等地的深加工企業(yè)玉米到廠量有增加，但這其中很多玉米來自東北，華北本地糧源絕對算不上充裕，雖然現(xiàn)階段華北地區(qū)貿(mào)易商庫存玉米走貨基本已能順價，但選擇短期挺價的貿(mào)易商仍不在少數(shù)，而東北玉米經(jīng)過本輪漲價，多數(shù)貿(mào)易商也已解套，不再像之前需要購買各大集團的烘干玉米，尤其是黑龍江省，庫存玉米走貨的貿(mào)易商可能最多。不過從目前購銷進度看，盡管貿(mào)易商庫存較往年可能有明顯減少，但大集團手中可能仍持有較多庫存，因此對于后續(xù)玉米價格，各大集團仍掌握著較大話語權(quán)。此外，今年的弱勢需求仍嚴重制約著玉米行情，盡管基層供給相對緊張，但正值輪出期的各級儲備投放加碼，如上周中儲糧玉米累計銷售玉米82萬噸以上，周比增加了44%；其中實際成交66.89萬噸，周比增加了40%；成交率在81.5%，周比下降了3個百分點，投放增加，溢價下滑，成交有所下降，玉米階段性壓力凸顯，不少東北貿(mào)易商也反映最近玉米外發(fā)明顯不如之前順暢。

小麥替代，上方壓力仍存

盡管小麥整體價格較前期也有上漲，但相較玉米，小麥的價格優(yōu)勢仍較為明顯，特別是今年北方冬麥區(qū)出現(xiàn)大范圍持續(xù)降雨天氣過程，局地出現(xiàn)短時強降雨、大風、冰雹等強對流天氣，部分地區(qū)發(fā)生“爛場雨”，導致局部麥田倒伏或被淹、部分成熟小麥發(fā)芽霉變，這些芽麥，價格上更加低廉，在目前養(yǎng)殖業(yè)低迷的環(huán)境下，必然會得到更多飼料廠的青睞，因此也就更會擠占玉米的飼用市場，雖然目前玉米仍有剛需支撐價格，但因今年芽麥的客觀增多，玉米價格繼續(xù)上行的壓力較大。

進口玉米，巴西出口增多

1月7日，我國首次散船進口的巴西玉米抵達廣東麻涌港，標志著巴西玉米輸華的大門的開啟，我國進口玉米主要來源渠道也從原來的北美、黑海產(chǎn)區(qū)，進一步拓展到了南美洲。而巴西每年收獲三季玉米，今年產(chǎn)量最大的二季玉米產(chǎn)量有望超過1億噸，將從7月開始涌入全球市場。此外根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，5月份我國從美國進口玉米568,434噸，遠低于一年前的190萬噸，美玉米進口的減少很大原因是我國買家轉(zhuǎn)而選擇價格更低廉的巴西玉米。2022/23年度巴西玉米出口量將達到創(chuàng)紀錄的5500萬噸，而從目前國際動態(tài)來看，巴西玉米價格有進一步下跌的可能，若我國今年進口量增加，那屆時巴西玉米到港無疑會對國內(nèi)玉米市場產(chǎn)生更大的影響。

綜上所述，筆者認為短期內(nèi)玉米價格將以震蕩運行為主，目前華北地區(qū)供給收窄，雖然近期東北玉米入關(guān)增多，但若是山東等地深加工企業(yè)跌價幅度加大，東北玉米的流通也會轉(zhuǎn)差，加上目前多地有強降雨天氣影響玉米裝車運輸速度，因此預計短期內(nèi)玉米價格較為有支撐，因此建議各位糧友能順價就可以抓緊走貨，因為長期來看，玉米替代品供給寬松，生豬養(yǎng)殖長期在虧損區(qū)間徘徊，玉米后市的利好因素并不充足。

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