首先在這里我要向讀者們獻(xiàn)上我最真摯的祝福。作為中華民族的一員，這個(gè)春節(jié)是我們最為重要的節(jié)日。國內(nèi)的壓榨工廠，貿(mào)易商在新春佳節(jié)放假。明天就是節(jié)后第一個(gè)工作日了，我們看看七天假期中國內(nèi)國外都發(fā)生了什么事情。

首先國內(nèi)迎來了冬奧會(huì)的召開，國足1:3慘敗越南。英央行周四宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)開啟被動(dòng)縮表和出售公司債計(jì)劃，同天歐央行表態(tài)通脹風(fēng)險(xiǎn)仍增。英12月CPI達(dá)5.4%，歐元區(qū)5.1%。美1月非農(nóng)新增46.7萬人，大超預(yù)期。美國派兵進(jìn)駐波蘭和羅馬尼亞，俄羅斯外長強(qiáng)烈反饋，除了導(dǎo)彈，拿不出別的東西。俄羅斯與烏克蘭的緊張局勢沒有得到降溫，國際原油價(jià)格繼續(xù)高漲。美豆價(jià)格突破1500美分/蒲式耳，3月合約收于1556.75美分/蒲，+85.25美分，+5.79%。節(jié)前至春節(jié)假期，美豆連續(xù)3周上漲，3月合約累計(jì)收漲13.08%。CBOT豆粕主力3月合約收于444.4美元/短噸，+32.6美元，+7.92%。節(jié)前至春節(jié)假期，美豆粕連續(xù)2周上漲，3月合約累計(jì)收漲12.41%。國內(nèi)明天連盤豆粕期貨合約價(jià)格必然會(huì)出現(xiàn)大幅高開，給這個(gè)虎年帶來好的開始。那么春節(jié)后國內(nèi)市場會(huì)面臨哪些機(jī)遇跟挑戰(zhàn)呢？下面我們就一起來聊聊。

1月31日，AgRural下調(diào)巴西2021/2022年度大豆產(chǎn)量預(yù)估至1.285億噸，此前預(yù)計(jì)為1.334億噸；AgResource下調(diào)巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估至1.25億噸，此前預(yù)計(jì)為1.31億噸；2月1日，StoneX下調(diào)巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估至1.265億噸，上月預(yù)估為1.34億噸。2月3日，布宜諾斯艾利斯谷物交易將阿根廷2021/2022年度大豆產(chǎn)量預(yù)估自此前的4400萬噸下調(diào)至4200萬噸。對分析師調(diào)查結(jié)果顯示：阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估均值為4451萬噸，USDA1月預(yù)估為4650萬噸；巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估均值為1.3365億噸，USDA1月預(yù)估為1.39億噸。國外多家機(jī)構(gòu)均下調(diào)了巴西及阿根廷的大豆產(chǎn)量預(yù)估，是CBOT大豆幾個(gè)強(qiáng)勢上攻的表象原因。市場擔(dān)憂2022年夏季開始會(huì)增加對美豆的出口需求，美豆粕受此驅(qū)動(dòng)影響走出補(bǔ)漲行情。而國內(nèi)前期雖然連盤豆粕價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)了一定的上漲，但相較于外盤的上漲幅度，還是有所差距。且目前外盤形成 油弱粕強(qiáng)的態(tài)勢，國內(nèi)豆粕價(jià)格單邊上漲的可能及空間極大。

從現(xiàn)貨端來看，節(jié)前國內(nèi)出現(xiàn)備貨潮，下游廠家希望把頭寸轉(zhuǎn)化成物理庫存。但由于大家集中備貨扎堆提貨，導(dǎo)致油廠壓車問題嚴(yán)重，豆粕價(jià)格暴漲。節(jié)后壓榨廠逐步開機(jī)，不過要到元宵節(jié)后才能恢復(fù)開機(jī)率，而下游飼料企業(yè)近期已經(jīng)開始投入生產(chǎn)，時(shí)間差導(dǎo)致目前下游多以消化物理庫存為主，而前期物理庫存又備貨并不充分，導(dǎo)致下游庫存雪上加霜。節(jié)后或?qū)⒃佻F(xiàn)集中備貨扎堆提貨的情況。另外受外盤價(jià)格上漲刺激，國內(nèi)下游廠商的心理或?qū)⒊霈F(xiàn)波動(dòng)，不排除會(huì)放大備貨心理。而壓榨廠節(jié)前庫存基本提光見底，下游需求又可能會(huì)較為迫切，節(jié)后提貨壓車的情況大概率會(huì)再現(xiàn)。所以現(xiàn)貨端春節(jié)后供應(yīng)依然是吃緊的態(tài)勢，現(xiàn)貨基差得到有效支撐必然表現(xiàn)十分堅(jiān)挺。

在得到了外盤及內(nèi)盤的雙重支撐下，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格必然會(huì)維持高位呈現(xiàn)上漲態(tài)勢。因前期買船并不踴躍，2月份后期國內(nèi)到港大豆量普遍不高。2月3日華盛頓消息：截止到2022年1月27日，2021/22年度（始于9月1日）美國對中國（大陸地區(qū)）大豆出口裝船量為2285萬噸，去年同期為3230萬噸。當(dāng)周美國對中國裝運(yùn)72.3萬噸大豆，前一周對中國裝運(yùn)84.5萬噸大豆。迄今美國對中國已銷售但未裝船的2021/22年度大豆數(shù)量為255萬噸，低于去年同期的295萬噸。2021/22年度迄今為止，美國對華大豆銷售總量（已經(jīng)裝船和尚未裝船的銷售量）為2540萬噸，同比減少28.0%，上周是同比減少26.6%，兩周前同比減少27.5%。2022/23年度美國對華銷售的大豆數(shù)量為138.3萬噸，比一周前高出66萬噸。從此數(shù)據(jù)上來判斷，如果國內(nèi)買家同期沒有大規(guī)模采購南美大豆的話，一季度國內(nèi)大豆供應(yīng)非常寬松的肯能性不大。

最后總結(jié)一下，虎年開門第一個(gè)交易日豆粕價(jià)格肯定是預(yù)期大漲，紅紅火火的。

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（中國糧油信息網(wǎng) 張 寧）