春節(jié)長假前的最后一周里，國內豆類油脂市場在經過本周初回調后，連續(xù)三天反彈拉升，在1月28日節(jié)前最后一個交易日收盤之際，Y2205合約報9836元/噸收漲318元/噸，期現(xiàn)貨價格均觸及近兩個月高位，走出了節(jié)日紅包行情，為面向終端市場的經銷商在假期銷售提供挺價支撐。

以豆油為例結合現(xiàn)貨市場參考，截至1月28日午間，國內沿海主要廠商一級豆油現(xiàn)貨平均報價約10512元/噸，大連地區(qū)約10250元/噸、天津地區(qū)約10330/噸、日照地區(qū)約10430元/噸、廣州地區(qū)約10700元/噸左右，防城港地區(qū)約10450元/噸左右。中國糧油信息網辛顯明在此簡單說說近期市場炒作題材，以及節(jié)后關注。

產地棕櫚油上漲提振

1月27日，印尼貿易部長表示，從周四（1月27日）起印尼將實施一項名為“國內市場義務”（DMO）的新規(guī)定，強制要求食用油出口商必須在國內銷售一定數(shù)量的食用油；且毛棕櫚油的最高售價定為每公斤9300印尼盾（0.6465美元），菜籽油的最高售價定位每公斤10300印尼盾。稱DMO規(guī)定將適用于所有食用油出口商，計劃出口食用油的20%必須在國內市場銷售。印尼一直在努力遏制國內食用油價格的上漲。當天馬棕BMD期貨突破新高觸及5500令吉。

近段時間，印尼在棕櫚油消耗方面總搞“幺蛾子”，此前的1月17日，印尼能源部表示將于2月份開始對含有40%生物柴油的混合汽車燃料（B40）實施道路測試。1月18日，印尼官員表示從1月24日起，政府將要求植物油出口商獲得貿易部發(fā)放的出口許可證。B40生柴測試利于消化棕櫚油，限制棕櫚油出口，以及本周最新的強制食用油出口商在本國內銷售一定的食用油，都是變相利多競品馬來棕櫚油價格。在本就缺少勞工的馬來，馬棕1月產量環(huán)比下降疊加印尼方面的利好政策，馬棕期貨連續(xù)突破紀錄高位，提振我國連盤油脂商品。

原油價格走升氛圍支持

與馬棕同步抬升的還有原油，這段時間中東等地區(qū)地緣政治風險比較緊張，俄烏的矛盾也加劇投資者對能源供應趨緊的擔憂，推動原油價格上行。截至28日，美原油期貨價格盤中創(chuàng)下7年多來的最高值，全球基準的3月布倫特原油期貨上漲0.69美元，報收90.03美元/桶。從供應面看，雖然歐佩克聯(lián)盟一直在提高產量目標，但是受產能限制，產量無法達到目標水平；而近期全球地緣政治熱點不斷，也提高了原油價格的風險升水。原油價格的上漲在生柴層面利好相關油脂。

南美天氣干旱持續(xù)炒作

除相關油脂外，美豆價格的逐步抬升也在進口成本增長上利多國內豆類油脂，而在其上漲原因方面，則是幾乎炒爛了的南美天氣干旱題材。1月28日晚間，CBOT 3月大豆期貨合約收高21.75美分，結算價報每蒲式耳14.70美元，盤中稍早觸及14.79美元，為交投最活躍合約自去年6月15日以來的最高價位。雖然1月中旬以來，阿根廷地區(qū)出現(xiàn)降雨緩解墑情，巴西地區(qū)也出現(xiàn)零星降雨，但市場對此關注度不足，依然集中在2月的天氣干旱憂慮上。國外分析師預期阿根廷大部分面積以及巴西南部地區(qū)的大豆等作物減產已然不可避免，一些私營機構以及政府部門已經下調巴西大豆產量預測數(shù)據(jù)。巴西植物油行業(yè)協(xié)會ABIOVE預計巴西大豆產量為1.358億噸，比美國農業(yè)部1月份的預測低420萬噸。干旱炒作助推了美豆期價突破14美元，并帶動國內豆類油脂市場。

綜上所述，春節(jié)長假前，國際市場在油脂方面再度給出利好消息，印尼強制其食用油出口商在國內銷售一定食用油，原油因地緣政治緊張而突破88美/桶，美豆期價因炒作南美天氣干旱下的供應憂慮而站上14美元。在國內現(xiàn)貨市場逐步進入長假氛圍之際，外圍題材的利好加持，使得牛年最后一周的豆類油脂行情走出上漲格局，收了個好尾。

從盤面上看，短線呈偏強震蕩態(tài)勢，Y2205合約上方阻力看到10000點，依托5/10日線震蕩，下方箱體支撐參考60日均線。節(jié)后一段時間內，考慮到局地疫情的點狀復發(fā)、冬奧會的進行、以及部分大豆船期延遲到港，節(jié)后短期國內豆油供應仍偏緊張，2月中旬左右或仍有挺基差的表現(xiàn)。節(jié)后首周，可關注北京時間2月10日凌晨1點美豆USDA供需報告，同日午間的馬棕MPOB報告，根據(jù)目前數(shù)據(jù)來看，兩個報告或將都炒作降產憂慮而預期偏好，關注最終數(shù)據(jù)能否達到預期而會否反轉。2月可關注美聯(lián)儲對加息的態(tài)度，普遍預測3月加息是大概率事件，變量因素則在于是否提前加息、以及加多少。除此外，節(jié)后則關注常規(guī)的馬棕高頻數(shù)據(jù)、中東等地緣政治風險對原油的影響、南美天氣炒作下的美豆價格變化等。

筆者思路不構成任何投資建議，各位讀者需結合自身及周邊市場情況酌情參考。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關注中國糧油信息網的官方網站（http://www.qcgyj.com）以及APP（http://www.qcgyj.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。

（中國糧油信息網 辛顯明）