上一周國內(nèi)食用油脂行情格外強勢，五個交易日內(nèi)，連盤油脂五連漲，也帶動現(xiàn)貨豆油、棕櫚油等油脂價格五連升，筆者在上周六也簡單提了提上漲的原因，主要跟隨一天一個的消息面利好刺激。市場里沒有一成不變的行情，在沖高之后，本周初油脂市場出現(xiàn)回調(diào)態(tài)勢。

以豆油為例結(jié)合現(xiàn)貨市場參考，截至1月24日午間，國內(nèi)沿海主要廠商一級豆油現(xiàn)貨平均報價約10365元/噸，大連地區(qū)約10080元/噸、天津地區(qū)約10180/噸、日照地區(qū)約10280元/噸、廣州地區(qū)約10600元/噸左右，防城港地區(qū)約10400元/噸左右。市場會跟隨消息面利好連續(xù)上漲后，自然也會因為消息面利空而回落，中國糧油信息網(wǎng)辛顯明在此聊聊近日豆油市場行情狀態(tài)及后市關(guān)注。

加息預期令大宗商品承壓

由于當前的美國通脹水平達到近四十年來最高，所以美聯(lián)儲調(diào)整貨幣政策也是勢在必行，分析機構(gòu)大多預計美聯(lián)儲將提高利率水平。而加息會令金融市場里交易池的資金縮水，簡單講就是會利空股市、期市等。從1月25日起，美聯(lián)儲將舉行為期兩天的政策會議，投資者對此持悲觀態(tài)度，擔憂鷹派態(tài)度的美聯(lián)儲會更快加息，高盛預計今年至少加息四次。歷史上美國股市和其他風險資產(chǎn)的急劇下跌曾經(jīng)令決策者暫時止步，但這次，市場對今年加息的押注依然沒有動搖。

1月24日，美國華爾街股市下跌，上周美國股市已經(jīng)創(chuàng)下2020年以來下跌幅度最大的一周。股市下跌反映出風險厭惡情緒上升，投資者也在拋售原油等其他風險資產(chǎn)。1月24日，國際原油期貨下跌2個百分點，也受加息預期炒作和美國股市壓制。原油價格下調(diào)在生柴方面利空豆類油脂商品。

美豆馬棕相繼回落

因美國各金融風險資產(chǎn)齊跌，美盤大豆、豆油等相關(guān)商品也難獨善其身。1月24日，CBOT大豆、豆油跟隨下跌收陰，消息面配合的則是南美方面的降雨炒作。稱上周末阿根廷中部地區(qū)和巴西南部迎來急需的降雨，使得部分地區(qū)表層土水分出現(xiàn)過剩，下層土水分得到了補充，有利于當?shù)?a style="line-height:34px;font-size:18px;text-align:justify;font-family:'微軟雅黑';color: #1e43fa; " href=http://www.qcgyj.com/dadou/ target=_blank>大豆作物生長，美豆價格下調(diào)也連累內(nèi)盤豆類商品。

天氣炒作方面，筆者認為是消息配合盤面走，沒什么規(guī)律和道理可言，畢竟上周阿根廷降雨和巴西零星降雨，美豆在上漲的時候，當時消息面解釋為市場擔憂下個月南美天氣干旱，對當周南美降雨視而不見。

馬棕方面則屬于技術(shù)性回調(diào)，1月24日，馬棕期貨收跌，4月棕櫚油盤中創(chuàng)下紀錄高位5380令吉/噸，因市場炒作本月馬棕產(chǎn)量環(huán)比下滑、印尼提出限制食用油出口計劃和B40生柴政策。而在美盤各類商品氛圍進行調(diào)整的同時，馬棕期貨也配合進行獲利了結(jié)，資金回撤令期價走低。但市場格外關(guān)注印尼的棕櫚油出口計劃，短期馬棕也較難深跌。

綜上所述，國內(nèi)豆類油脂連漲了一周之后，終于在本周初迎來回調(diào)，給了還未不足春節(jié)用量的經(jīng)銷商一個喘息的機會。1月25日起將進行兩天美聯(lián)儲議息會議，市場對此于商品期貨的影響持沽空態(tài)度，美股、美原油、美豆等齊跌，馬棕期貨在創(chuàng)下紀錄高位后多頭離場，相關(guān)消息面配合作用下，使得近日連盤油脂沖高回落走出陰線。

但從盤面上看，短線仍是偏強震蕩態(tài)勢，Y2205合約上方仍是9500/9700點阻力，近一個月以來抑制依托5/10日線震蕩，因此短線投機思路對應9260/9110/9000支撐分批參與短多，或適當補剛需和節(jié)后現(xiàn)貨。下方則是60日均線支撐和箱體底部8800左右。節(jié)前最后兩個交易日，期貨公司會提保，資金或有避險行為，盤面波動可能較大，節(jié)前節(jié)后用量不足的經(jīng)銷商或許本周還有點價機會。臨近春節(jié)，國內(nèi)基本面亮點不多，由于疫情、冬奧會、大豆延期到港等因素，節(jié)后一周國內(nèi)現(xiàn)貨供應仍有偏緊可能，節(jié)后短期內(nèi)基差會有挺價表現(xiàn)。關(guān)注美聯(lián)儲加息、南美天氣降雨、馬棕高頻數(shù)據(jù)等消息炒作。

筆者思路不構(gòu)成任何投資建議，各位讀者需結(jié)合自身及周邊市場情況酌情參考。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.qcgyj.com）以及APP（http://www.qcgyj.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權(quán)。

（中國糧油信息網(wǎng) 辛顯明）