今日小年，過了小年除夕就不遠(yuǎn)了，小編提前祝大家新春快樂，萬事如意。近期玉米行情依舊不錯(cuò)，不過本周隨節(jié)日臨近，市場(chǎng)購銷趨淡，價(jià)格波動(dòng)收窄，企業(yè)也陸續(xù)發(fā)布放假時(shí)間，節(jié)前市場(chǎng)告一段落。上一篇文章提到漲，這次我們聊一聊有玉米哪些壓力。

回顧近期走勢(shì)與去年有些相似，24年和25年增儲(chǔ)發(fā)布的時(shí)間相同，24年增儲(chǔ)落地后東北價(jià)格先跌了一小陣之后下旬開始上漲，漲勢(shì)約持續(xù)到3月中旬，以港口為例，漲幅在100元/噸左右，其后價(jià)格企穩(wěn)逐漸回調(diào)。當(dāng)前25年也走出類似的行情，不同的是在增儲(chǔ)前市場(chǎng)對(duì)玉米跌的空間預(yù)計(jì)就不大了，且年內(nèi)產(chǎn)量定調(diào)為減產(chǎn)且減進(jìn)口，增儲(chǔ)公告公布后多少有點(diǎn)提早刺激市場(chǎng)，市場(chǎng)心態(tài)火熱，同樣以港口為例，價(jià)格較前期低點(diǎn)漲80元/噸。雖對(duì)后市為震蕩上行預(yù)期，但年后若繼續(xù)大幅頂價(jià)，上方壓力或愈發(fā)明顯而出現(xiàn)回調(diào)，同時(shí)也易透支4-5月份的預(yù)期，相對(duì)高價(jià)若提前出現(xiàn)，貿(mào)易商也許可以考慮出手一些庫存了。

下游庫存偏大

當(dāng)前企業(yè)備貨已經(jīng)尾聲，進(jìn)入消化庫存的狀態(tài)，同時(shí)今年下游企業(yè)備貨量相對(duì)大于去年，特別是華北地區(qū)，價(jià)格不高，產(chǎn)量下滑，售糧進(jìn)度同樣偏快，加之市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)月的預(yù)期，筆者了解到部分飼企庫存已在2個(gè)月滾動(dòng)維持，體量明顯偏大，且也有部分企業(yè)采購遠(yuǎn)月合同。雖然不確定年后需求下滑程度，但華北前期的價(jià)格市場(chǎng)是認(rèn)可且偏低的。東北與之相反，深加工依舊按需加庫存，飼企卻多在30-40天維持，等待年后補(bǔ)庫。

替代品

海關(guān)發(fā)布12月進(jìn)口數(shù)據(jù)，12月我國(guó)進(jìn)口玉米34萬噸，同比減少93%，1-12月累計(jì)進(jìn)口1377萬噸，同比減少49%，為20年以來的新低。不過本年度替代品重心不在進(jìn)口，而在超期進(jìn)口、超期稻谷以及小麥等，超期進(jìn)口以及超期進(jìn)口約有3000萬噸待拍，小麥方面，雖然目前不處于替代行列，但一旦開始替代，量也不少的，當(dāng)前小麥又處于僵持狀態(tài)，市場(chǎng)對(duì)新麥暫無明確預(yù)期，仍需關(guān)注6月前后新麥情況。

天氣影響

從當(dāng)前售糧進(jìn)度來看，年后農(nóng)戶剩余糧源約在45%左右，年后壓力減弱，不過今年是明顯的暖冬，大寒不寒，初六逢立春，天氣回暖速度多少影響剩余余糧以及脫粒落地玉米的出售節(jié)奏。

綜上所述，替代品變數(shù)較大，也看政策想調(diào)控的力度，近幾年替代品一直是玉米較大的壓力，因此市場(chǎng)對(duì)5月后預(yù)期不一，對(duì)替代品也多處于觀望評(píng)估狀態(tài)，對(duì)于貿(mào)易商來說若年后行情超前體現(xiàn)或可以考慮選擇性落袋為安變現(xiàn)等。欲了解更多玉米行情數(shù)據(jù)以及未來走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.qcgyj.com）以及APP（http://www.qcgyj.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。