4月底小麥在經歷大幅下跌后價格陸續(xù)企穩(wěn)，此后先是4月29日國家糧食交易中心發(fā)布暫停新疆地區(qū)臨儲小麥交易時，各地小麥價格已有反彈跡象，而后更是在4月30日中儲糧宣布自5月6日起將暫停中央儲備小麥輪出銷售的公告后，小麥正式拉開漲價序幕，截至5月1日，短短時間內小麥價格重心迅速拉回至1.3元/進以上。那么本輪行情回暖究竟會持續(xù)多久？貿易商又該如何把握小麥這波來之不易的漲價呢？針對上述問題，筆者將作如下簡析，僅供參考使用。

儲備停拍 信號明確

就像開頭提到的新疆地區(qū)臨儲小麥暫停投放的消息，雖然對其他多數(shù)產區(qū)影響不大，特別是停拍前一周臨儲小麥計劃投放的20623噸，實際也只有2.81%的成交率、僅成交了580噸，和全部流拍基本也沒什么區(qū)別，但這一訊息所傳達出的利好信息卻也足夠令近乎崩盤的市場雀躍，尤其當后續(xù)中儲糧宣布：自2024年5月6日起，中儲糧集團公司將暫停中央儲備小麥輪出銷售，直至本年度新季小麥集中上市收購基本結束，其后如恢復將另行公告。新季小麥上市后，中儲糧集團公司將積極入市做好小麥收購工作。近期政策對小麥市場的態(tài)度已逐漸明朗。

庫存偏低 提價促量

支撐目前小麥價格上漲的一個重要原因就是現(xiàn)階段多數(shù)制粉企業(yè)原糧庫存較低，近期受訪的企業(yè)中，不少廠家甚至反映小麥庫存近乎為零，畢竟小麥價格長期處于震蕩趨弱態(tài)勢，而隨著氣溫升高，下游面粉的消費情況一直不旺，而養(yǎng)殖、飼料行情的低迷也使得副產品方面走貨也并不理想，產品端的不利也導致了目前企業(yè)謹慎收購、庫存偏低的局面。此外，因前期小麥跌價幅度較深，渠道庫存已是傷痕累累，年后也陸續(xù)有貿易商選擇折本走貨，目前仍有庫存的貿易商一般也因為明顯倒掛而較為惜售，29日的政策信號陸續(xù)放出后，不少粉企也反映基層上量銳減，同時經銷商相較前期也表現(xiàn)出了更明顯的備貨意愿。因此最近陸續(xù)有企業(yè)選擇上調小麥收購價格，刺激糧源到廠。

產情良好 關注供需

雖然最近河北部分地區(qū)有極端天氣出現(xiàn)，但據(jù)當?shù)刭Q易商反映對新季小麥應該不會有明顯影響，因此整體來看新季小麥豐產預期還算明確，同時雖然5月6日起中儲糧小麥將暫停投放，但卻也追加了五一期間的小麥輪出量，不過隨著小麥市場對后市行情期待值水漲船高，短期小麥價格支撐較強，但仍需關注后續(xù)制粉企業(yè)實際需求情況，畢竟目前正處面粉銷售淡季，而副產品如麩皮的價格已有大幅回落，但成交仍并不理想，粉企開機率整體還是處于相對低位。

綜上所述，筆者認為短期內小麥價格或將震蕩趨強運行，一方面政策利好信息頻出，提振小麥市場，二是渠道庫存及粉企原糧庫存都處于較低水平，因此整體來看市場對質優(yōu)小麥需求仍存，但市場行情瞬息萬變，尤其近兩年的小麥市場已經很難用往年的經驗來做判斷，因此筆者還是仍有庫存的糧友不要過分追高，近期見好就收、盡量減少損失可能更為穩(wěn)妥看，后續(xù)關注五一假期儲備成交情況和天氣對新季小麥的影響。

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