春節(jié)將至，提前祝大家新年快樂，龍騰虎躍。市場已進入節(jié)日氛圍，企業(yè)陸續(xù)公布停收時間，玉米價格也較1月中下旬前有所反彈。本輪反彈的原因一是東北余糧過半，基層建庫積極提高；二是年關將近，農(nóng)戶售糧意愿逐漸轉弱，三是部分企業(yè)備貨、訂單還貨等。其次為運費小幅上漲，中東部地區(qū)出現(xiàn)持續(xù)大范圍雨雪凍雨天氣以及玉米期貨價格低位回升等原因。那么下面讓我們回顧23/24年度玉米上市情況，以及淺析節(jié)后玉米行情將如何走向？僅供參考。

上市至今23/24年度玉米回顧

10月各地玉米均收割上市，企業(yè)開秤，價格普遍低開，東北農(nóng)場糧上市，建庫主體少，市場被大量潮糧沖擊，深加工月跌幅達到300元/噸以上；華北同樣受東北糧源入關疊加本地上量影響，深加工價格跌破2600元/噸。同時月底價格企穩(wěn)，市場抄底意愿趨強。11月為行情最好的一月，大范圍惡劣天氣為最大利好，東北農(nóng)戶地趴糧剛收割結束，基層惜售心理較強；華北隨量定價，本地貯存玉米棒，價格堅挺。月底天氣影響結束，市場看空心強，價格開始走低。12月走跌明顯，期貨以及現(xiàn)貨均創(chuàng)下三年內(nèi)新低。農(nóng)戶逐漸跌破成本，售糧進度明顯偏慢，糧庫、企業(yè)價格同步走低，價格直線下跌，市場心態(tài)崩塌。1月價格與20年三季度價格持平，糧源進一步釋放，華北深加工價格跌破2300元/噸，東北深加工價格跌破2000元/噸，11日中儲糧公布增加計劃，但市場依舊低迷。月底價格開始低位回升。2月初春節(jié)將近，市場陸續(xù)休息。不過市場心態(tài)轉變，開始從十分看空轉為震蕩、反彈等。

節(jié)前農(nóng)戶余糧與企業(yè)概況

1月售糧進度明顯加快，且1月底至2月初市場抄底建庫增加，進一步加速糧源上移。據(jù)了解以及市場統(tǒng)計分地區(qū)余糧大概來看，黑龍江在40-45%，吉林在60%左右，遼寧30%左右，內(nèi)蒙古40-50%，山東50-55%，河北60%左右，河南40-45%（僅供參考）。售糧進度雖不是很快，但年后壓力已有所緩解，近期年關將近，農(nóng)戶觀望挺價心理趨強，售糧進度轉慢，此外，當前價格確實跌破大部分東北農(nóng)戶的種植成本。

本年度上市期一直以深加工為主導，也導致東北地區(qū)深加工庫存增加很快，華北因地理位置以及控價較快等到影響不大。因此，對東北企業(yè)來說年后短期消化庫存問題不大，但需看周邊糧源以及外流情況。對華北地區(qū)來說，本地糧源多于東北，年后理論供應有保障，東北玉米入關與否影響不大。

本年度飼料企業(yè)相對是特殊的一年，因大量的替代品導致雖“眼饞”玉米但不能用，據(jù)了解中大型企業(yè)繼續(xù)消化進口玉米、糙米等頭寸，2月底部分企業(yè)依然有進口玉米到貨，短期對玉米延續(xù)控制收購。據(jù)飼料工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)統(tǒng)計：2023年全國工業(yè)飼料總產(chǎn)量32162.7萬噸，比上年增長6.6%。豬飼料產(chǎn)量14975.2萬噸，增長10.1%；蛋禽飼料產(chǎn)量3274.4萬噸，增長2.0%；肉禽飼料產(chǎn)量9510.8萬噸，增長6.6%；反芻動物飼料產(chǎn)量1671.5萬噸，增長3.4%；水產(chǎn)飼料產(chǎn)量2344.4萬噸，下降4.9%?？梢钥闯鋈ツ耆觑暳袭a(chǎn)量良好。

本年度養(yǎng)殖企業(yè)艱難前行，生豬持續(xù)負利潤，國家多次收儲凍豬肉，23年下半年又逢豬瘟，可謂傷痕累累，不過近期春節(jié)臨近，農(nóng)產(chǎn)品大跌，養(yǎng)殖利潤終于扭轉了虧損態(tài)勢，監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2月2日當周，自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖利潤為虧損31.24元/頭，1月26日為虧損205.20元/頭；外購仔豬養(yǎng)殖利潤為盈利103.23元/頭，1月26日為虧損100.89元/頭。后續(xù)則要看節(jié)日提振結束，豬價能否穩(wěn)住。

政策導向—一號文件

2月3日中央一號文件公布，其中關于糧食主要提出：確保國家糧食，穩(wěn)定糧食播種面積，把糧食增產(chǎn)的重心放到大面積提高單產(chǎn)上，確保糧食產(chǎn)量保持在1.3萬億斤以上；鞏固大豆擴種成果，支持發(fā)展高油高產(chǎn)品種；繼續(xù)實施耕地地力保護補貼和玉米大豆生產(chǎn)者補貼、稻谷補貼政策。完善農(nóng)資保供穩(wěn)價應對機制，鼓勵地方探索建立與農(nóng)資價格上漲幅度掛鉤的動態(tài)補貼辦法；擴大完全成本保險和種植收入保險政策實施范圍，實現(xiàn)三大主糧全國覆蓋、大豆有序擴面；推進農(nóng)業(yè)保險精準投保理賠，做到應賠盡賠。完善巨災保險制度；確保不發(fā)生規(guī)模性返貧為底線。2024年主要為穩(wěn)口糧、穩(wěn)玉米、穩(wěn)大豆，擴油菜，提單產(chǎn)為主。因此，對玉米來說政策趨穩(wěn)為主，并未打壓。此外，3月兩會召開，關注對糧食方向是否會有新的方針。

后市展望

綜上所述，對于年后，市場看漲看跌均有，但已從前期十分看空轉為謹慎看空或震蕩、反彈等，主要矛盾在于天氣對地趴糧的影響和市場建庫行為的對沖，政策方面相對偏好和下游需求恢復偏慢的相互影響等。筆者認為，年后壓力已有所緩解，不宜過度悲觀，天氣或再次成為操盤手，不過東北流入華北的情況可能受阻，或出現(xiàn)互為平行線不沖突的情況。因此，建議貿(mào)易主體可根據(jù)情況酌情建庫，農(nóng)戶擇機出售，且預期均不宜過高。主要關注天氣、市場建庫情況、政策糧庫以及國際大事件等。欲了解更多玉米行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.qcgyj.com）以及APP（http://www.qcgyj.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網(wǎng) 孫靜/審核：尹秀穎）