上周小麥市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)一步下行，主產(chǎn)區(qū)小麥到廠(chǎng)價(jià)格全面跌破1.4元/斤，甚至1.35元/斤的價(jià)格也已經(jīng)很難再形成有力支撐，雖然周末整體報(bào)價(jià)有企穩(wěn)反彈的跡象，但局部的漲價(jià)仍屬于補(bǔ)漲范疇，畢竟年前很多企業(yè)都計(jì)劃提前停收停產(chǎn)，對(duì)小麥需求始終偏弱，而對(duì)于貿(mào)易商來(lái)說(shuō)，目前庫(kù)存小麥走貨很難順價(jià)，那么后續(xù)何時(shí)才是更理想的清庫(kù)時(shí)間呢？年后小麥是否真的回天乏術(shù)了呢？針對(duì)以上問(wèn)題，筆者將作如下簡(jiǎn)析，僅供參考使用。

旺季不旺 謹(jǐn)慎采購(gòu)

現(xiàn)階段面粉價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行為主，因需求并不理想，后續(xù)漲價(jià)困難，同時(shí)因副產(chǎn)品整體價(jià)格較前期有明顯下跌，制粉企業(yè)多反映效益欠佳，因此盡管目前整體消費(fèi)情況未達(dá)預(yù)期，但年前企業(yè)對(duì)面粉也基本不再有調(diào)價(jià)計(jì)劃，而雖然近期麩皮等副產(chǎn)品受備貨需求提振，價(jià)格有一定上漲，但多數(shù)面粉廠(chǎng)盈利情況并沒(méi)有明顯好轉(zhuǎn)，畢竟前期小麥價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，粉企的產(chǎn)品成本也普遍偏高，以上種種原因都導(dǎo)致制粉企業(yè)對(duì)小麥的收購(gòu)并不積極，特別是很多企業(yè)小麥庫(kù)存仍相對(duì)充足。連帶此前價(jià)格一直相對(duì)堅(jiān)挺的優(yōu)質(zhì)麥也因粉企需求低迷，到廠(chǎng)價(jià)格有明顯的趨弱。

價(jià)差過(guò)大 信心脆弱

最近山東地區(qū)深加工企業(yè)玉米收購(gòu)價(jià)格上漲，不少粉企也因小麥上量欠佳，選擇適當(dāng)提價(jià)促量，但目前來(lái)看小麥、玉米價(jià)差仍較為懸殊，市場(chǎng)對(duì)小麥后市的看法也普遍較為消極，貿(mào)易商心態(tài)兩極分化，一部分因不看好后續(xù)行情，計(jì)劃年前陸續(xù)清庫(kù)，另外還有貿(mào)易商不認(rèn)可現(xiàn)階段價(jià)格，打算挺價(jià)至年后，觀(guān)望后續(xù)市場(chǎng)能否有新的消息提振小麥價(jià)格，不過(guò)因近期小麥的大幅跌價(jià)，且年后很多貿(mào)易商陸續(xù)轉(zhuǎn)戰(zhàn)玉米，短期小麥市場(chǎng)賣(mài)壓不減。

大量輪出 高位進(jìn)口

目前小麥輪出逐漸進(jìn)入高峰期，1月26日中儲(chǔ)糧拍賣(mài)山東分公司小麥競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售交易結(jié)果：計(jì)劃銷(xiāo)售22年產(chǎn)小麥2000噸，實(shí)際銷(xiāo)售2000噸，成交率100%，平均起拍價(jià)2720元/噸，實(shí)際成交價(jià)2723元/噸，溢價(jià)3元/噸；中儲(chǔ)糧拍賣(mài)北京分公司小麥競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售交易結(jié)果：計(jì)劃銷(xiāo)售16、17、18、19、20年產(chǎn)小麥25941噸，實(shí)際銷(xiāo)售13410噸，成交率52%，平均起拍價(jià)2661元/噸，實(shí)際成交價(jià)2678元/噸，溢價(jià)17元/噸，粉企也多認(rèn)為后續(xù)各級(jí)輪換投放量較大，并不擔(dān)心小麥出現(xiàn)供應(yīng)緊缺的問(wèn)題。此外1月24日，臨儲(chǔ)小麥計(jì)劃投放20064噸，成交率52.29%，最高價(jià)2580元/噸，最低價(jià)2450元/噸，成交均價(jià)2576元/噸（上周2588元/噸）。其中，白小麥10492噸，成交均價(jià)2576元/噸（上周2588元/噸），產(chǎn)地均為新疆地區(qū)。

綜上所述，筆者認(rèn)為短期內(nèi)小麥價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行為主，年前小麥價(jià)格有一定上漲機(jī)會(huì)，但因?yàn)槟昵百?gòu)銷(xiāo)時(shí)間已然不多，預(yù)計(jì)年前漲幅實(shí)在有限，同時(shí)因目前小麥市場(chǎng)價(jià)格偏低，建議質(zhì)優(yōu)小麥糧源可適當(dāng)挺價(jià)，觀(guān)望新季小麥長(zhǎng)勢(shì)墑情，以及輪換、臨儲(chǔ)競(jìng)拍情況，若年后玉米價(jià)格能夠企穩(wěn)，理論上會(huì)對(duì)小麥起一定支撐作用，但若穩(wěn)價(jià)失敗，則小麥價(jià)格有進(jìn)一步趨弱的可能。

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