春節(jié)過后市場靜待消費恢復(fù)，部分地區(qū)也迎來了油脂提貨小高峰，直至現(xiàn)在部分地區(qū)仍有排隊提貨的現(xiàn)象。前期油脂行情持續(xù)不溫不火，但就在本周四、周五兩日油脂盤面持續(xù)走高，現(xiàn)貨市場豆油也配合盤面不斷上調(diào)基差，那么接下來油脂是否會持續(xù)上漲，如去年同期一樣？以下是筆者結(jié)合市場簡要分析，僅供參考！

豆油現(xiàn)貨市場參考，截至2月17日午間，國內(nèi)沿海主要廠商一級豆油現(xiàn)貨平均報價約9710元/噸，大連地區(qū)約9480元/噸、天津地區(qū)約9620元/噸、日照地區(qū)約9750元/噸、廣州地區(qū)約9680元/噸左右，防城港地區(qū)約9750元/噸左右。

南美天氣仍是焦點

上周美國農(nóng)業(yè)部（USDA）公布月度供需報告公布，在南美大豆產(chǎn)量上維持巴西大豆產(chǎn)量不變，下調(diào)了阿根廷大豆產(chǎn)量，下調(diào)數(shù)據(jù)超出了預(yù)期。本周市場關(guān)注焦點仍未離開南美天氣以及大豆產(chǎn)量。綜合本周各機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計 2022/23年度巴西大豆產(chǎn)量為1.53億噸，雖然較前期預(yù)測值有所下降，但是仍然是創(chuàng)紀錄產(chǎn)量，有機構(gòu)稱預(yù)計比2021/22年度的產(chǎn)量高出18.4%。目前巴西大豆收割進度也較上周有所加快，但仍落后于往年。咨詢機構(gòu)Safras Mercado周五的數(shù)據(jù)顯示，截至2023年2月17日，巴西大豆收獲進度達到20.9%，一周前為14.8%，收獲進度繼續(xù)落后于往年水平。

整體來看，本周大豆市場大部分時間處于區(qū)間振蕩態(tài)勢，交易商的注意力從阿根廷作物遭受干旱影響轉(zhuǎn)移到了對巴西大豆大豐收的預(yù)期，對于后市市場普遍關(guān)注巴西的大豆收成是否足以抵消阿根廷的損失。

        產(chǎn)地棕櫚油

本周作為棕櫚油兩大出口國，印尼方面對于棕櫚油出口也做了部分調(diào)整，主要是為了保證齋月以及開齋節(jié)之前確保國內(nèi)食用油供應(yīng)充足。同時此外印尼從本月起實施更高比例的生物柴油摻混比例，提振棕櫚油行情。馬來西亞方面，船運調(diào)查機構(gòu)AmSpec Agri稱，2月1-15日馬來西亞棕櫚油出口量為43.7萬噸，環(huán)比增長8.9%，ITS的數(shù)據(jù)顯示棕櫚油出口量為48.5萬噸，環(huán)比增長18.4%。不過SGS的數(shù)據(jù)顯示，2月1-15日馬來西亞棕櫚油出口量為45萬噸，環(huán)比降低0.9%。

2月產(chǎn)地棕櫚油結(jié)束減產(chǎn)周期，進入季節(jié)性增產(chǎn)期，后續(xù)去庫緩慢，畢竟主要進口國中國以及印度因國內(nèi)庫存高位，采購進度放緩，同時影響馬來西亞外來勞動力不足、天氣因素等影響正在減弱，馬棕產(chǎn)量有持續(xù)恢復(fù)的預(yù)期，因此，短期預(yù)計棕櫚油上漲動力匱乏，關(guān)注后市印尼出口政策變化，市場普遍認為長期限制出口對本國影響較大。

油脂消費不及預(yù)期

本周國內(nèi)油脂供應(yīng)來看，豆油庫存逐步下降，局部地區(qū)供應(yīng)緊張。部分工廠表示節(jié)后大豆到港偏緊以及豆粕庫存不斷高漲，致使工廠開機率下降，僅開單下線甚至是停機。除了東北油廠外，其他產(chǎn)區(qū)停機現(xiàn)象愈加的普遍，使得豆油現(xiàn)貨基差挺價心理加強，本周工廠普遍基差上調(diào)20-50元/噸不等。棕櫚油方面，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，今年國內(nèi)棕櫚油庫存要遠好于去年同期，雖然2月份進口利潤差，買船減少，棕櫚油進入去庫存周期，但結(jié)合市場消費，市場供應(yīng)短期內(nèi)不會出現(xiàn)緊張。菜籽油方面，本周中儲糧油脂公司共舉行兩個場次的拍賣，投放總量41239噸，實際成交32840噸，成交率80%，可緩解部分地區(qū)供應(yīng)緊張的局面。但根據(jù)接下來我國進口菜籽的情況來看，2-3月份進口菜籽到港量近100萬噸，中儲糧輪換工作也在持續(xù)，即市場將不會出現(xiàn)缺油的現(xiàn)象。

疫情放開后，市場消費信心大增。如今年已過完，市場本想這要擼起袖子大干一場，但實際情況或不如人意，消費方面仍相對平穩(wěn)，經(jīng)銷商也表示往年節(jié)后也是油脂消費淡季。但這背后不得不承認的是，疫情三年，實體經(jīng)濟遭受的重創(chuàng)是不容忽視的，即便好轉(zhuǎn)也是需要個時間修復(fù)的過程。經(jīng)銷商反饋，以棕櫚油為例，今年食品廠所接訂單量偏少， 自然對油的需求也不及往年，所以說油脂消費或不及預(yù)期想象的那般美好。

綜上所述，短期內(nèi)國內(nèi)油脂行情有進一步?jīng)_高的可能，但現(xiàn)貨基本面來看，此種格局或維持時間不會太久。如今三大油脂中豆油領(lǐng)漲，高基差局面或?qū)⒊掷m(xù)。另外根據(jù)后期大豆買船情況來看，預(yù)計豆油供應(yīng)緊張的格局暫會持續(xù)至3月中上旬以前。不過下游消費疲軟，市場上無更多經(jīng)濟數(shù)據(jù)利好支撐，在一定程度上也會制約豆油上漲空間，短期內(nèi)可適逢盤面回調(diào)，適當補剛需即可。筆者思路不構(gòu)成任何投資建議，各位讀者需結(jié)合自身及周邊市場情況酌情參考。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.qcgyj.com）以及APP（http://www.qcgyj.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權(quán)。