進(jìn)入12月份以來(lái)，小麥價(jià)格持續(xù)穩(wěn)中緩跌。國(guó)內(nèi)大型企業(yè)單日下調(diào)幅度為0.002-0.007元/斤不等，部分企業(yè)甚至調(diào)價(jià)頻率非常高可達(dá)到一日兩調(diào)，雖然表面上看幅度不大，但“鈍刀割肉”般也著實(shí)讓農(nóng)戶和貿(mào)易商難以接受。截止目前，部分地區(qū)小麥累計(jì)下調(diào)幅度已達(dá)到0.02-0.03元/斤，主流收購(gòu)到廠價(jià)已達(dá)1.18-1.21元/斤不等，國(guó)標(biāo)二等以上（如圖所示），甚至部分地區(qū)小麥市場(chǎng)價(jià)格已略低于臨儲(chǔ)陳麥價(jià)格，那么麥價(jià)此輪下跌是什么原因?qū)е碌哪?？麥價(jià)跌至何時(shí)休？中國(guó)糧油信息網(wǎng)分析張艷秋認(rèn)為有如下三點(diǎn)原因，具體分析如下。

預(yù)期降低，貿(mào)易商集中走貨。前期小麥漲價(jià)，并不是市場(chǎng)上缺小麥，而是國(guó)家的小麥銷售政策指明了小麥價(jià)格的方向，價(jià)格沒(méi)到之前，貿(mào)易商都不急于銷售，才使小麥價(jià)格漲到如此的價(jià)格高位。而當(dāng)下小麥價(jià)格的下滑又使很多貿(mào)易商失去了信心，出售小麥積極性提高。當(dāng)前國(guó)內(nèi)小麥供需格局較上年同期寬松，尤其是元旦過(guò)后地方輪換小麥也將流入市場(chǎng)，這部分小麥相較于臨儲(chǔ)小麥價(jià)格更靈活，多是隨行就市。預(yù)計(jì)后期在終端需求難有明顯改觀的情況下，隨著國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)持糧主體庫(kù)存小麥銷售力度加大，國(guó)內(nèi)麥價(jià)或承壓弱勢(shì)運(yùn)行，面粉企業(yè)糧源采購(gòu)議價(jià)能力將提高。　　

旺季不旺，企業(yè)信心不足。自中秋和國(guó)慶節(jié)后面粉銷售再次陷入僵局，市場(chǎng) “麥強(qiáng)粉弱“的格局長(zhǎng)期存在，企業(yè)方面多為低開(kāi)機(jī)率。另外，眼下即將進(jìn)入兩節(jié)的備貨期，經(jīng)銷商方面卻遲遲無(wú)備貨計(jì)劃，企業(yè)方面對(duì)年前市場(chǎng)信心不足，部分大廠家已開(kāi)始搞活動(dòng)促銷面粉，因此使得工廠不得不在原料采購(gòu)成本上做文章。且由于今年國(guó)內(nèi)春節(jié)時(shí)間較往年偏早加之制粉行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，這使得面粉加工企業(yè)節(jié)前備貨時(shí)間提前且采購(gòu)力度不足，需求端對(duì)國(guó)內(nèi)麥價(jià)整體走勢(shì)提振效應(yīng)有限。

臨儲(chǔ)庫(kù)存高企，抑制麥價(jià)上漲。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年以來(lái)國(guó)家臨儲(chǔ)小麥累計(jì)投放量10495.12萬(wàn)噸，實(shí)際成交量234.65萬(wàn)噸，同比下降570.05萬(wàn)噸。粗略合計(jì)，截至11月初，國(guó)家臨儲(chǔ)小麥（不含2019年產(chǎn)）剩余庫(kù)存數(shù)量仍有7109萬(wàn)噸。其中，江蘇1355萬(wàn)噸，安徽1585萬(wàn)噸，河南3316萬(wàn)噸，山東305萬(wàn)噸，河北320萬(wàn)噸，湖北227萬(wàn)噸。再加上2019年 小麥托市收購(gòu)量大致在2227萬(wàn)噸，國(guó)家臨儲(chǔ)小麥庫(kù)存數(shù)量超過(guò)9000萬(wàn)噸，臨儲(chǔ)小麥庫(kù)存高企，政策的“天花板”效應(yīng)開(kāi)始顯現(xiàn)。而且超期小麥去庫(kù)存面臨的壓力更大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年產(chǎn)國(guó)家臨儲(chǔ)小麥962萬(wàn)噸，2015年產(chǎn)國(guó)家臨儲(chǔ)小麥1217萬(wàn)噸，這兩年的小麥就有2179萬(wàn)噸。目前臨儲(chǔ)小麥14-18年相同底價(jià)，三等在1.145元/斤，在政策性小麥去庫(kù)存背景下，或?qū)⒂欣^續(xù)下調(diào)可能。

綜上所述，筆者認(rèn)為當(dāng)前小麥價(jià)格基本已落至低位，繼續(xù)下調(diào)空間不大，畢竟政策性小麥價(jià)格透明，且貿(mào)易商儲(chǔ)存成本較高，對(duì)小麥行情有一定支撐作用。但年前反彈空間也很小，面粉不旺，工廠備貨十分謹(jǐn)慎。欲了解更多麥粉行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.qcgyj.com）以及APP（http://www.qcgyj.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。（中國(guó)糧油信息網(wǎng) 張艷秋）