4月步入尾聲，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)依然維持著偏強(qiáng)走勢(shì)，但勢(shì)頭沒(méi)有前期那么強(qiáng)勁，且上漲隊(duì)伍中已經(jīng)有掉隊(duì)的現(xiàn)象。拍賣依然不見(jiàn)公告，市場(chǎng)傳言從4月初期偏多的7月變?yōu)槠盏?月底，雖然被“及時(shí)補(bǔ)正”，用起拍價(jià)高200元/噸扭轉(zhuǎn)成了利多，但情緒炒作對(duì)市場(chǎng)的影響力正在衰弱。一邊是立足于中美即將和解，拍賣在即，非洲豬瘟的看空勢(shì)力，另一邊是立足于余糧減少，新一年度產(chǎn)不足需，拍賣起拍價(jià)高開的看多勢(shì)力。玉米市場(chǎng)多空交織，水被徹底攪渾，后期的焦點(diǎn)集中在19年度玉米陳糧拍賣怎么拍，拍多少，何時(shí)拍上。那么，拍賣政策靴子落地前，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)還能繼續(xù)上漲嗎？中國(guó)糧油信息網(wǎng)分析師周喆認(rèn)為，玉米價(jià)格上漲還要需求更多的配合，一昧的炒作只會(huì)透支后期的上漲潛力。

價(jià)格虛漲出貨難，港口倒逼漲價(jià)。4月的港口上漲勢(shì)頭強(qiáng)勁，以風(fēng)暴中心的錦州港為例，二等干糧最低報(bào)價(jià)從1720元/噸漲到了1810元/噸，漲了近100元/噸（圖1），而14水，720以上的玉米最高報(bào)價(jià)達(dá)1860元/噸。但按照正常的供需關(guān)系來(lái)看，港口并沒(méi)有支撐如此強(qiáng)勢(shì)上漲的動(dòng)力，一邊是600余萬(wàn)噸的八港總港存，另一邊是羸弱的南港需求，但這次北方港口就是這樣不講道理的上漲了。不過(guò)，上漲后的集港量依然不大，一方面是供應(yīng)端受上漲氛圍以及余糧見(jiàn)底的影響，不落不賣，另一方面則是收購(gòu)價(jià)高的公司驗(yàn)貨嚴(yán)格，供應(yīng)端認(rèn)為吃虧。而上漲后的港口走貨則要好一些，南方港口周邊市場(chǎng)的需求就算再怎么低迷，也是有一定的剛需的，很多貿(mào)易公司和下游消費(fèi)端并沒(méi)做多大的庫(kù)存，不得不跟隨行情高價(jià)提貨，北港倒逼下游漲價(jià)成功，早期的高成本庫(kù)存得以解套。

圖1

作壁上觀等拍賣，東北下游劃水。4月初期的上漲離不開東北深加工以及糧庫(kù)的配合，但隨著工廠庫(kù)存的增加以及糧庫(kù)任務(wù)量的減少，這兩方的上漲動(dòng)能越來(lái)越弱，漸漸淡出視線。目前，東北的深加工的庫(kù)存大多能維持生產(chǎn)至拍賣時(shí)段（除非推遲到7月，但這與拍賣填補(bǔ)市場(chǎng)供應(yīng)空缺，調(diào)控市場(chǎng)平衡的初衷相悖，可能性不大），飼料廠采購(gòu)謹(jǐn)慎，用量也少，庫(kù)存大多能勉強(qiáng)用到6月。糧庫(kù)304萬(wàn)噸一次性儲(chǔ)備基本完成，雖然沒(méi)有文件明確收儲(chǔ)任務(wù)必須在5月前完成，但各糧庫(kù)確實(shí)在積極收購(gòu)，趕在 5月前完成了任務(wù)，應(yīng)該是為了防止收糧和查庫(kù)撞車。市場(chǎng)少了兩個(gè)收購(gòu)主力，單憑港口虛高的報(bào)價(jià)是無(wú)力支撐糧價(jià)的。就像NBA里兄弟籃球靠情誼打球一樣不靠譜，抱團(tuán)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合才是王道，玉米要想繼續(xù)上漲，還需眾人拾柴，火焰才能高，需要更多的需求端配合。

臥薪嘗膽等麥?zhǔn)?，山東工廠破一。山東為首的華北用糧企業(yè)沒(méi)有做長(zhǎng)期庫(kù)存的習(xí)慣，一直都是拿庫(kù)存做漲跌晴雨表。近期受降雨的影響，工廠本地糧到貨量不大，而東北地區(qū)又炒漲，基層走貨心態(tài)低迷，導(dǎo)致華北工廠整體收購(gòu)情況都不好，個(gè)別工廠不得不漲價(jià)收購(gòu)。像安丘檸檬生化這樣本來(lái)價(jià)格就高的，本輪直接破一。但目前非洲豬瘟肆虐，飼料廠、養(yǎng)殖場(chǎng)需求不旺，深加工副產(chǎn)品走貨也不好，整個(gè)行業(yè)都沒(méi)什么利潤(rùn)，上調(diào)玉米價(jià)格的底氣不足，很難出現(xiàn)任性直接暴力拉高的情況，漲價(jià)更多的是為了維系生產(chǎn)，等待5月中下旬的麥?zhǔn)涨膀v倉(cāng)。

閉口不談去庫(kù)存，拍賣壓力不大。由于去年破紀(jì)錄的一億成交，今年的臨儲(chǔ)玉米庫(kù)存壓力不大，只有不到8000萬(wàn)噸的玉米，使得政府工作報(bào)告對(duì)去庫(kù)存閉口不談，證明玉米沒(méi)有了去庫(kù)存的壓力，國(guó)家可能不會(huì)把陳玉米在今年全盤托出。這使得后期的玉米市場(chǎng)供應(yīng)端競(jìng)爭(zhēng)壓力沒(méi)有去年每周800萬(wàn)噸那么大，對(duì)后期的行情是利多影響。另外，不提去庫(kù)存使得很多人借題發(fā)揮，認(rèn)為賣壓不大的國(guó)家不會(huì)在價(jià)格上做過(guò)多的讓步，結(jié)合市場(chǎng)看漲預(yù)期，對(duì)起拍價(jià)格上調(diào)的看法成為主流，也成為炒漲勢(shì)力抬高行情的利器，不管底價(jià)會(huì)不會(huì)漲200元/噸，先炒為敬。

綜上所述，港口在4月上漲的行情中，扮演了“普林西普”這一角色，為了解套前期的高成本庫(kù)存，借著市場(chǎng)炒作拍賣延期，起拍價(jià)上調(diào)的東風(fēng)，點(diǎn)燃了積弱許久的玉米市場(chǎng)。但單純的引導(dǎo)情緒還需要市場(chǎng)需求來(lái)善后，這個(gè)4月，東北的糧庫(kù)和工廠很好的扮演了這一角色，而在這兩方準(zhǔn)備退出時(shí)，華北恰到好處的接過(guò)交接棒，短期內(nèi)行情很難出現(xiàn)下落的情況。但港內(nèi)已經(jīng)有多家公司停收，炒漲勢(shì)力大本營(yíng)內(nèi)部已經(jīng)出現(xiàn)分歧，華北的需求又是階段性的，如果拍賣起拍價(jià)不漲200元/噸，那么拍賣起拍價(jià)是多少，市場(chǎng)按照200元/噸多漲了多少，就要吐出來(lái)多少，后期行情是漲是落全看國(guó)家拍賣政策。欲了解更多玉米詳盡行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.qcgyj.com）以及APP（http://www.qcgyj.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。（中國(guó)糧油信息網(wǎng)  周喆）