五一假期即將結(jié)束，5月6日起國內(nèi)期貨市場恢復交易。按計劃四月份大豆集中到港，中下旬工廠開機率恢復，豆油現(xiàn)貨價格將穩(wěn)中有跌。但因大豆檢驗檢疫問題而導致大豆延遲到廠，預期的走跌而未實現(xiàn)，反倒是期價與基差的雙雙走高。那么五一節(jié)后，油脂是漲是落呢？以下是筆者的簡要分析，僅供參考！

豆油現(xiàn)貨市場參考價，截至4月30日午間，國內(nèi)沿海主要廠商一級豆油現(xiàn)貨平均報價8228元/噸，其中大連地區(qū)約8310元/噸。天津地區(qū)約8190元/噸、青島地區(qū)約8160元/噸、張家港地區(qū)約8310元/噸、東莞地區(qū)約8170元/噸、防城港地區(qū)約8200元/噸左右。

美豆種植進度高于預期

本周CBOT大豆下跌，主要是仍籠罩在中美貿(mào)易戰(zhàn)的陰影下，中國作為買家之一，因貿(mào)易戰(zhàn)影響，大豆出口壓力重重，畢竟巴西大豆收割進入尾聲，全球大豆供給寬松。周一美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的作物進展報告顯示，美國大豆播種進度領(lǐng)先歷史均值，也高于市場預期。與此同時，美國春播進度與天氣狀況也構(gòu)成重要變量。最新氣象預報顯示，美國中西部大部分地區(qū)未來兩周天氣暖和且相對干燥，有利于春季播種和早期作物生長，盡管南部部分州仍面臨降雨干擾，密切關(guān)注中后期美豆新作種植天氣以及產(chǎn)量預估等。

近期棕櫚油四次下跌

本周棕櫚油期貨下跌4.36%，這也是五周來第四次下跌，上周上漲2.09%，之前三周分別下跌3.99%，2.63%和2.04%。影響棕櫚油價格走跌的主因是當前產(chǎn)地已進入增產(chǎn)周期，船運調(diào)查機構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，4月份馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增長3.6%到5.1%，買家觀望情緒濃厚，采購積極性不高。同時令吉走強使以令吉計價的棕櫚油對買家而言成本上升。北京時間5月13日午間馬來西亞棕櫚油局發(fā)布4月份供需數(shù)據(jù)。當前印尼B40政策無進展，疊加原油價格下跌，受到歐佩克聯(lián)盟提前召開產(chǎn)量政策會議及市場對經(jīng)濟放緩感到擔憂的影響周五國際油價下跌逾1%，本周創(chuàng)下自3月底以來的最大單周跌幅，使得棕櫚油作為生物燃料的性價比進一步下降。

油脂基差漲跌互現(xiàn)

本周國內(nèi)油脂成交一般，部分為遠月基差成交。截至當前東北地區(qū)一豆基差在09+220~260之間，6月提貨。華北地區(qū)貿(mào)易商一豆基差在09+400、山東地區(qū)工廠一豆09+300~350、華東地區(qū)主流09+500~520、華南地區(qū)主流在09+380~420左右，基差堅挺，現(xiàn)貨供給緊張，需要排隊。棕櫚油方面，本周棕櫚油主力合約以下行為主，主要是受原油以及產(chǎn)地產(chǎn)量增加影響。華北地區(qū)貿(mào)易商報24度棕櫚油09+1050、華東地區(qū)基差在09+590、華南24度基差多在05+230，棕櫚油單邊回歸，我國5月份有新增船期，進口利潤有所改善。菜油方面，本周菜籽油行情大區(qū)間震蕩整理，市場行情仍是近弱遠強的格局，因價格高，市場多為剛需，川渝地區(qū)庫存仍維持高位。當前川渝地區(qū)三級菜油基差為09+420~450，華東地區(qū)三級菜油09+150~170、華南廣西地區(qū)三級菜油現(xiàn)貨09+20、東莞地區(qū)三菜09+200、一級菜籽油基差在09+230。

油脂后市展望

綜上所述，外圍來看，南美巴西大豆收割進入尾聲，美國新季大豆播種進度高于預期，天氣情況良好，使得CBOT大豆順勢承壓，關(guān)注北京時間5月12日凌晨美豆5月月度供需報告。產(chǎn)地棕櫚油已進入增產(chǎn)周期，4月份產(chǎn)量與庫存或雙增，因此外圍壓力重重。國內(nèi)方面，五一小長假后市場有一定量的剛需補充庫存，但大豆已陸續(xù)通關(guān)，工廠開機率將進一步提升，豆油庫存將進入累庫階段。五一過后國內(nèi)氣溫將繼續(xù)回升，油脂需求淡季已至，因此油脂將進一步下跌，建議謹慎采購，多觀望為主。另外中美之間關(guān)系進展也將對油脂走勢有一定的影響。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.qcgyj.com）以及APP（http://www.qcgyj.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權(quán)。