近期玉米市場(chǎng)消息層出不窮，首先第四次增儲(chǔ)開(kāi)啟，其次中美關(guān)稅加碼關(guān)稅大棒終于落地，不過(guò)玉米價(jià)格似乎并未因兩個(gè)重磅消息節(jié)節(jié)走高，3月4日和5日玉米期貨主力05合約反倒大幅走跌。那么為何消息并未帶動(dòng)玉米價(jià)格大幅上漲？筆者認(rèn)為一方面關(guān)稅預(yù)期在特朗普正式上任后持續(xù)發(fā)酵，市場(chǎng)已有一定交易和預(yù)期，加之國(guó)內(nèi)提前布局，加稅產(chǎn)品帶來(lái)的表面意義或大于實(shí)際意義，因此影響度不足；另一方面，因市場(chǎng)長(zhǎng)期看漲或有長(zhǎng)期缺口預(yù)期使得用糧企業(yè)積極收購(gòu)或建立頭寸，目前部分企業(yè)已在相當(dāng)大的庫(kù)存上維持，近期對(duì)玉米追漲意愿不強(qiáng)，庫(kù)存維持為主，價(jià)格上隨行就市為主。不過(guò)玉米市場(chǎng)利好多多，整體仍維持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。

政策持續(xù)積極利好

本月迎來(lái)玉米第四次增儲(chǔ)，自12月以來(lái)每月中儲(chǔ)糧均會(huì)公布一次增儲(chǔ)公告，12月為在東北等玉米主產(chǎn)區(qū)，積極入市開(kāi)展收購(gòu)，1月為將進(jìn)一步增加 2024 年產(chǎn)國(guó)產(chǎn)玉米收儲(chǔ)規(guī)模，2月為春節(jié)假期后將在黑龍江、吉林、遼寧三省增加新一批收儲(chǔ)庫(kù)點(diǎn)，3月為主要安排在東北地區(qū)，部分安排在南方省份，新增收購(gòu)庫(kù)點(diǎn)等信息將及時(shí)通過(guò)所在地媒體或相關(guān)交易平臺(tái)向社會(huì)公布。本月增儲(chǔ)中首次提到南方省份增儲(chǔ)，7日中儲(chǔ)糧采購(gòu)中也不乏大單采購(gòu)，其中貴州分公司采購(gòu)24年玉米9800噸，入庫(kù)時(shí)間50天；湖北分公司采購(gòu)24年玉米63600噸，入庫(kù)時(shí)間45天；吉林分公司采購(gòu)24年玉米79435噸，入庫(kù)時(shí)間30-116天。11月下旬以來(lái)，中儲(chǔ)糧累計(jì)公布242家收儲(chǔ)庫(kù)點(diǎn)，其中東北三省一區(qū)累計(jì)公布220家收儲(chǔ)庫(kù)點(diǎn)，在收儲(chǔ)支撐提振下，供應(yīng)方挺價(jià)心理依舊較強(qiáng)。此外，除政策輪入外，近期黑龍江、吉林、內(nèi)蒙古等陸續(xù)恢復(fù)陳糧拍賣(mài)，其中吉林分公司7日銷售21-24年玉米49368噸，投放量較日前明顯增加，不過(guò)目前糧庫(kù)底價(jià)相對(duì)較高，且部分溢價(jià)成交，貿(mào)易商觀望走貨價(jià)格能否靠攏糧庫(kù)拍賣(mài)底價(jià)。

關(guān)稅大棒落地

中美摩擦升級(jí)，3月3日，美方宣布以芬太尼等問(wèn)題為由，自3月4日起對(duì)中國(guó)輸美產(chǎn)品再次加征10%關(guān)稅。3月4日，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，自3月10日起，對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的部分進(jìn)口商品加征10%-15%關(guān)稅；將萊多斯公司等 15 家美國(guó)實(shí)體列入出口管制管控名單，將特科姆公司等 10 家美國(guó)涉臺(tái)軍售企業(yè)列入不可靠實(shí)體清單。雖關(guān)稅消息落地后，利好消息淡化，影響減弱，但特朗普在政策上變化莫測(cè)，若沖突加劇，仍將引發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩。

綜上所述，在政策積極持續(xù)收儲(chǔ)且處于新一年農(nóng)戶種植選擇上，短期玉米價(jià)格或保持堅(jiān)挺偏強(qiáng)，但考慮到小麥替代以及部分企業(yè)年前后已簽訂3-5月合同待執(zhí)行，中長(zhǎng)期玉米上漲步伐或有所放緩。

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