本周國內(nèi)油脂行情與上周相比變化不大，仍維持大區(qū)間大幅震蕩為主。臨近國慶、中秋假期，市場備貨方面也漸入尾聲。雖成交略有好轉，但實際需求與往年相比仍有較大差距。本周外圍兩大重要報告相繼落地，分別是馬棕MPOB以及美國USDA9月月度供需報告，兩份報告整體符合預期，偏中性，未給盤面帶來大的波動。那么節(jié)后油脂理應進入需求旺季，國內(nèi)油脂行情將是漲是跌呢？以下是筆者簡要分析，僅供參考！

豆油現(xiàn)貨市場參考價，截至9月13日午間，國內(nèi)沿海主要廠商一級豆油現(xiàn)貨平均報價7870元/噸左右，其中大連地區(qū)約7890元/噸。天津地區(qū)約7790元/噸、日照地區(qū)約7810元/噸、張家港地區(qū)約7880元/噸、東莞地區(qū)約8010元/噸、防城港地區(qū)約7880元/噸左右。

美豆月度供需報告偏中性

本周CBOT大豆期貨上漲0.1%，也是連續(xù)第四周上漲，作為對比，上周上漲0.50%。北京時間9月13日凌晨，USDA供需報告發(fā)布，報告顯示：9月美國2024/2025年度大豆產(chǎn)量預期為45.86億蒲式耳，市場預期為45.89億蒲式耳，8月預期為45.89億蒲式耳。9月美國2024/2025年度大豆期末庫存預期為5.5億蒲式耳，市場預期為5.65億蒲式耳，8月預期為5.6億蒲式耳，期末庫存略調(diào)。9月美國2024/2025年度大豆單產(chǎn)預期為53.2蒲式耳/英畝，市場預期為53.2蒲式耳/英畝，8月預期為53.2蒲式耳/英畝，綜合來看，此次報告整體符合預期，報告整體偏中性。但隨著美豆進入收割期，季節(jié)性收獲壓力逐步顯現(xiàn)，后期關注其銷售進度。不過巴西因干旱，短期內(nèi)或無法緩解，種植進度緩慢，或側面對美豆形成支撐。

產(chǎn)地棕櫚油止?jié)q轉跌

本周馬來西亞棕櫚油期貨下跌2.18%，這也是連續(xù)第二周下跌，主要是受累于庫存增長且出口疲軟。本周二午間，馬來西亞MPOB報告公布，數(shù)據(jù)顯示， 8月底馬來西亞棕櫚油庫存創(chuàng)下六個月來的新高，略高于市場預期。MPOB的數(shù)據(jù)顯示，8月底馬來西亞棕櫚油庫存為188萬噸，環(huán)比提高7.34%；8月份毛棕櫚油產(chǎn)量為189萬噸，環(huán)比增長2.87%；8月份的棕櫚油出口量為153萬噸，環(huán)比降低9.74%，因報告符合預期，因此此次報告偏中性。不過周內(nèi)連盤棕櫚油期價波動較大，市場交易印尼是否提高關稅。印度政府周五發(fā)布通知稱，9月14日起，對毛棕櫚油、毛豆油和毛葵花籽油加征20%的基礎關稅。加征基礎關稅后，這三種粗制食用油的總進口稅將從5.5%提升至27.5%，因為該國還對這三種油脂征收農(nóng)業(yè)基礎設施與發(fā)展稅（AIDC）。精煉棕櫚油、精煉豆油和精煉葵花籽油的進口稅將從之前的13.75%上調(diào)至35.75%，此消息或影響產(chǎn)地棕櫚油價格，但因下周一適逢馬來西亞公共節(jié)日，BMD休市一天，關注周二盤面變化，不排除馬來西亞棕櫚油期價繼續(xù)走跌可能。

油脂現(xiàn)貨多以穩(wěn)定為主

本周國內(nèi)油脂基差多以平穩(wěn)為主，市場需求不旺。其中豆油成交要好于其他油種，但市場仍是以剛需為主。截至當前東北地區(qū)一豆基差在01+230~280之間，實際成交可議價、華北地區(qū)貿(mào)易商一豆基差在01+100~130，基差回落30、山東地區(qū)工廠一豆01+120~160。華東地區(qū)主流01+190、華南地區(qū)主流在09+320~340，基差穩(wěn)中小幅走跌。棕櫚油方面，本周棕櫚油基差與上周相比整體穩(wěn)定，市場需求依然不旺，多以剛需為主。華北地區(qū)貿(mào)易商24度棕油01+180、華東地區(qū)基差在01+180華南24度基差多在01+180~220，基差穩(wěn)中小幅上漲。菜油方面，本周一商務部對加菜籽進行反傾銷立案調(diào)查的公告公布，帶動菜籽油期價再次沖高，周五主力合約2501最高漲至9166，但實際現(xiàn)貨市場購銷仍不理想，各地基差方面與上周相比變化不大，當前市場重點關注我國將在何時對加拿大菜籽征收關稅。當前川渝地區(qū)三級菜油基差為01+200~220，華東地區(qū)三級菜油09+50、華南地區(qū)01-150~180。

油脂后市展望

綜上所述，中秋節(jié)后預計我國油脂現(xiàn)貨價格或延續(xù)區(qū)間震蕩。外圍方面，重點關注美豆收割進度，美國農(nóng)業(yè)部預計將在下周一的作物進展報告中首次報告今年美國2024年大豆收割進度。南美方面，巴西新作播種進度，主要是惡劣天氣推遲一些田間作業(yè)。國內(nèi)方面，因適逢中秋、國慶假期國內(nèi)工廠開機率或有所下調(diào)，豆油累庫進度放緩。從買船情況來看，大豆短期內(nèi)供給依舊是寬松狀態(tài)，因終端需求不旺，豆油價格上漲動力不足，即便是旺季，對豆油行情提振有限。由于本周五印度提高植物油進口關稅政策落地，產(chǎn)地棕櫚油價格或走跌，隨著進口利潤改善，豆棕價差或回歸合理期間，利于棕櫚油的成交。菜籽油方面或延續(xù)當前低迷狀態(tài)，主要是性價比不高，市場傳言我國正在從其他國家進口菜籽，即使對加拿大菜籽征收關稅，也不會造成較大影響。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關注糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.qcgyj.com）以及APP（http://www.qcgyj.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權。