本周?chē)?guó)內(nèi)油脂整體呈區(qū)間震蕩行情，由于部分地區(qū)棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)格已高于豆油，使之性?xún)r(jià)比降低，市場(chǎng)需求成交量下降。外圍美豆壓力供給大、最新船運(yùn)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)地馬棕出口數(shù)據(jù)良好提振市場(chǎng)，加拿大新作菜籽天氣高溫，或影響其產(chǎn)量，天氣交易剛剛開(kāi)始。國(guó)內(nèi)方面，油罐車(chē)事件影響尚未結(jié)束，本周各地檢查逐步展開(kāi)。請(qǐng)車(chē)難、運(yùn)費(fèi)上漲、提貨周期拉長(zhǎng)，各部門(mén)聯(lián)合檢查，使得市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)相對(duì)清淡，國(guó)內(nèi)三大油脂整體呈供強(qiáng)需弱的格局，月末之前國(guó)內(nèi)油脂行情走勢(shì)如何？以下是筆者簡(jiǎn)要分析，僅供參考！

豆油現(xiàn)貨市場(chǎng)參考價(jià)，截至7月19日午間，國(guó)內(nèi)沿海主要廠(chǎng)商一級(jí)豆油現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)7920元/噸左右，其中大連地區(qū)約7770元/噸。天津地區(qū)約7850元/噸、日照地區(qū)約7800元/噸、張家港地區(qū)約7920元/噸、東莞地區(qū)約8000元/噸、防城港地區(qū)約7870元/噸左右。

美豆供給壓力仍大

本周CBOT大豆主力合約以穩(wěn)中走跌為主，大豆期貨下跌2.7%，作為對(duì)比，上周下跌5.71%，主因是美國(guó)大豆產(chǎn)區(qū)的天氣總體良好，提振大豆豐收的預(yù)期。由于美國(guó)大豆作物開(kāi)局良好，一些私人分析機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)大豆單產(chǎn)達(dá)到52至54蒲式耳/英畝。美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的全國(guó)作物進(jìn)展周報(bào)顯示，美國(guó)大豆優(yōu)良率保持穩(wěn)定。另外出口壓力大面臨著來(lái)自南美的競(jìng)爭(zhēng)。分析師稱(chēng)，若特朗普在大選中獲勝，可能會(huì)重啟中美貿(mào)易戰(zhàn)，從而阻礙美國(guó)對(duì)中國(guó)的出口，這也給大豆帶來(lái)了壓力。美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口檢驗(yàn)周報(bào)顯示，上周美國(guó)對(duì)中國(guó)（大陸地區(qū)）出口的大豆數(shù)量不到一周前的一半，比去年同期增長(zhǎng)21%。同時(shí)市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)，7月前兩周，中國(guó)買(mǎi)家預(yù)訂了多達(dá)75船巴西大豆，約合450萬(wàn)噸），因?yàn)槔讈啝栙H值提高了巴西大豆的出口競(jìng)爭(zhēng)力。這些大豆主要在8月交付，也有一些將在明年交付，中國(guó)國(guó)內(nèi)大豆供給方面相對(duì)充足。同時(shí)在周二ABIOVE預(yù)計(jì)2024年巴西大豆產(chǎn)量達(dá)到1.532億噸，高于6月18日預(yù)測(cè)的1.525億噸，比2023年創(chuàng)下的歷史紀(jì)錄1.603億噸減少710萬(wàn)噸或4.43%，若后期美豆天氣良好，美豆期價(jià)或延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。

產(chǎn)地棕櫚油出口強(qiáng)勁

本周棕櫚油期貨先跌后漲，基準(zhǔn)毛棕櫚油期約上漲1.15%，相比之下，上周下跌3.14%。航運(yùn)運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)發(fā)布7月1日-20日出口數(shù)據(jù)，整體數(shù)據(jù)偏于利好。據(jù)馬來(lái)西亞獨(dú)立檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)AmSpec，馬來(lái)西亞7月1日至20日的棕櫚油出口量為1,002,572公噸，而上月同期的出口量為708,873公噸。ITS數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞7月1-20日棕櫚油出口環(huán)比上月同期增長(zhǎng)39.2%，出口量為1,062,238公噸，數(shù)據(jù)出口強(qiáng)勁，將使得外盤(pán)馬來(lái)西亞棕櫚油期價(jià)保持堅(jiān)挺之勢(shì)。

油脂現(xiàn)貨基差漲堅(jiān)挺

本周?chē)?guó)內(nèi)油脂基差整體相對(duì)堅(jiān)挺，工廠(chǎng)挺價(jià)心理較強(qiáng)，油罐車(chē)事件影響尚未結(jié)束，終端市場(chǎng)檢查十分嚴(yán)格，均在等待國(guó)家調(diào)查結(jié)果發(fā)布以及對(duì)于行業(yè)運(yùn)輸標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行進(jìn)一步修正與規(guī)范。截至當(dāng)前東北地區(qū)一豆基差在09+80~120之間、華北地區(qū)貿(mào)易商一豆基差在09+120~130、山東地區(qū)工廠(chǎng)一豆09+80~120。華東地區(qū)主流09+180~200、華南地區(qū)主流在09+150~400。棕櫚油方面，本周棕櫚油基差與上周相比整體呈穩(wěn)中下行趨勢(shì)，主因是其現(xiàn)貨價(jià)格較豆油低，性?xún)r(jià)比下降，使得市場(chǎng)走貨速度放緩，華北地區(qū)貿(mào)易商24度棕油09+200~220、華東地區(qū)基差在09+120、華南24度基差多在09+50左右。菜油方面，本周菜籽油基差略有走高，各地出現(xiàn)請(qǐng)車(chē)難，運(yùn)費(fèi)價(jià)格上漲的跡象。當(dāng)前川渝地區(qū)三級(jí)菜油基差為09+230~240，華東地區(qū)三級(jí)菜油09+70，基差穩(wěn)定、華南地區(qū)09-170~180元/噸。

油脂后市展望

綜上所述，目前美豆市場(chǎng)缺乏利好支撐，豆系延續(xù)弱勢(shì)震蕩運(yùn)行為主。近期外圍馬棕出口數(shù)據(jù)良好，支撐其價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行。另外本周四、五兩日，國(guó)內(nèi)菜籽油領(lǐng)漲油脂，主因是產(chǎn)地加拿大大草原地區(qū)的高溫壓力，在油菜籽作物進(jìn)入開(kāi)花期，過(guò)高的溫度或具有破壞性，謹(jǐn)防市場(chǎng)資金對(duì)天氣市進(jìn)行交易。國(guó)內(nèi)方面，國(guó)內(nèi)三大油脂仍是供強(qiáng)需弱的表現(xiàn)，大豆進(jìn)入集中到港期，開(kāi)機(jī)率高位。同時(shí)菜籽買(mǎi)船充足，棕櫚油也已連續(xù)兩周累庫(kù)。油罐車(chē)事件尚未結(jié)束，市場(chǎng)各地交易偏弱，但近期豆粕庫(kù)存高位，部分地區(qū)脹庫(kù)現(xiàn)狀未得到緩解，工廠(chǎng)對(duì)于豆油挺價(jià)心理較強(qiáng)，預(yù)計(jì)在無(wú)更多利好支撐下，國(guó)內(nèi)油脂或延續(xù)區(qū)間震蕩為主，建議低庫(kù)存貿(mào)易商可逢低點(diǎn)適當(dāng)補(bǔ)充庫(kù)存，為下月各地開(kāi)學(xué)做準(zhǔn)備。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.qcgyj.com）以及APP（http://www.qcgyj.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢(xún)，成為糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。