近幾日，國內(nèi)連盤豆粕盤面出現(xiàn)明顯回落，豆粕現(xiàn)貨價格有所下調(diào)。但從基本面來看，國內(nèi)豆粕庫存偏低、豆粕庫存持續(xù)下降，供應偏緊的狀況暫時未得到實質(zhì)改善。當前國內(nèi)已步入11月中下旬，隨著密西西比河物流運輸開始好轉(zhuǎn)，國內(nèi)11-12月大豆到港量相對較大，將較大程度緩解國內(nèi)供應偏緊的市場格局。目前美國大豆收獲工作接近尾聲，導致季節(jié)性收獲壓力減弱。由于大豆出口需求良好，支撐了美豆價格。結(jié)合近期豆粕行情，簡作如下分析。

豆粕現(xiàn)貨市場參考，截至11月16日午間，國內(nèi)沿海主要廠商43%蛋白豆粕現(xiàn)貨平均報價約5420元/噸，大連地區(qū)約5460元/噸、天津地區(qū)約5350元/噸、日照地區(qū)約5400元/噸、張家港地區(qū)約5350元/噸、東莞地區(qū)約5530元/噸。廣西地區(qū)約5580元/噸。 

巴西大豆播種增加，美豆收獲基本完成

南美方面，截至2022年11月11日，巴西大豆播種進度達到73.9%，高于一周前的65.1%，但是低于去年同期的78.1%，因為中西部缺乏降水導致播種放緩。巴西政府預期2022/2023年年度大豆產(chǎn)量有望超過1.52億噸，種植面積將提高到4289萬公頃，比上年提高3.4%，均為創(chuàng)紀錄水平。由于巴西種植面積增加推升預估產(chǎn)量大幅增加。

美豆方面，根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的全國作物進展周報顯示，美國大豆收獲進度和市場預期相符。截至11月13日，美國大豆收獲進度為96%，上周94%，去年同期91%，五年同期均值91%。當前除了肯塔基州、田納西州和北卡羅來納州的一些雙季豆收割工作外，大豆的收割工作基本完成。上周出口檢驗量大幅縮減，美國大豆出口銷售前景不定。

國內(nèi)豆粕供應量逐漸增加

當前國內(nèi)豆粕庫存仍處歷史低位，截至11月14日，全國主要油廠豆粕總庫存約16.8萬噸，為歷史最低水平。不過隨著進口大豆陸續(xù)到港，國內(nèi)油廠開機率逐步回升，國內(nèi)豆粕供應逐漸增加，豆粕庫存有望迎來拐點。國內(nèi)11、12月份國內(nèi)進口大豆到港量預計較之前的幾個月有明顯增長，油廠壓榨量逐漸疊加，下游飼料蛋白供給短缺的情況將極大程度地得到緩解。不過春節(jié)前下游生豬養(yǎng)殖戶會進行相對集中的出欄，一定程度上導致豆粕需求量會下滑。從基本面來看國內(nèi)供應預計增加給市場帶來一定的壓力，但目前國內(nèi)大豆、豆粕的庫存量仍在歷史同期低位，庫存重建仍需要一段時間，對豆粕價格或有一定支撐。

綜上所述，近日由于國內(nèi)豆粕價格持續(xù)下滑，全國主要油廠豆粕成交轉(zhuǎn)淡。隨著進口大豆即將大批量到港，國內(nèi)豆粕供應將逐漸寬松，短期內(nèi)豆粕價格預計仍有下調(diào)空間。連盤豆粕01合約上方暫看4200壓力，密切關(guān)注國內(nèi)大豆到港情況。

筆者思路不構(gòu)成任何投資建議，各位讀者需結(jié)合自身及周邊市場情況酌情參考。欲了解更多豆粕行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.qcgyj.com）以及APP（http://www.qcgyj.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權(quán)。（中國糧油信息網(wǎng) 孫悅/ 審稿 尹秀穎）