在中秋假期前的上周五下午，國(guó)內(nèi)油脂期貨在尾盤部分還有低位回落表現(xiàn)，現(xiàn)貨端市場(chǎng)情緒較為低迷，經(jīng)銷商多持謹(jǐn)慎觀望心態(tài)。而在中秋假期期間，馬棕MPOB月度報(bào)告和美度USDA月度供需報(bào)告相繼公布，卻也是意外性的對(duì)油料市場(chǎng)給出短期指引，令油料板塊在節(jié)后首日迎來(lái)開門紅。中國(guó)糧油信息網(wǎng)辛顯明在此聊聊假期里油脂市場(chǎng)的炒作消息，以及對(duì)豆類油脂行情說(shuō)說(shuō)簡(jiǎn)單看法。

豆油現(xiàn)貨市場(chǎng)參考，截至9月9日午間，國(guó)內(nèi)沿海主要廠商一級(jí)豆油現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)約10280元/噸，大連地區(qū)約10320元/噸、天津地區(qū)約10340元/噸、日照地區(qū)10290元/噸、張家港地區(qū)約10300元/噸、東莞地區(qū)約10190元/噸、防城港地區(qū)約10170元/噸左右。

MPOB報(bào)告利空卻未能發(fā)揮作用

9月12日中午，馬來(lái)西亞棕櫚油局(MPOB)公布數(shù)據(jù)，馬來(lái)西亞8月底棕櫚油庫(kù)存較上月攀升18.16%，至209萬(wàn)噸，為33個(gè)月來(lái)的最高水平。產(chǎn)量為173萬(wàn)噸，環(huán)比增加9.67%。而出口為130萬(wàn)噸，環(huán)比下滑1.94%。

本次庫(kù)存數(shù)據(jù)209萬(wàn)噸高于此前分析師預(yù)期的205-207萬(wàn)噸區(qū)間，產(chǎn)量高于預(yù)期的170萬(wàn)噸，出口也低于預(yù)期的132萬(wàn)噸。馬棕MPOB報(bào)告數(shù)據(jù)整體利空油脂板塊。但本應(yīng)打壓棕櫚油及相關(guān)油脂的作用卻沒(méi)能兌現(xiàn)。

9月10日，Amspec Agri數(shù)據(jù)顯示，馬棕9月1-10日出口環(huán)比增加9.3%。ITS數(shù)據(jù)顯示，馬棕9月1-10日出口環(huán)比增加16.2%。SGS數(shù)據(jù)顯示，馬棕9月1-10日出口環(huán)比增加25.5%。

另外，假期期間美原油價(jià)格上揚(yáng)，俄羅斯總統(tǒng)表示，如果歐洲買家對(duì)俄羅斯原油實(shí)施價(jià)格上限，俄羅斯將停止對(duì)這些國(guó)家出口石油和天然氣，這也給原油價(jià)格帶來(lái)了支持。

由于各機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示馬棕本月前十日出口環(huán)比增長(zhǎng)，以及原油價(jià)格的走強(qiáng)帶動(dòng)，對(duì)沖了馬棕MPOB報(bào)告的利空影響，使得本次馬棕報(bào)告未能對(duì)油脂板塊發(fā)揮應(yīng)有的利空作用。

美豆USDA報(bào)告意外強(qiáng)勢(shì)利好

北京時(shí)間9月13日凌晨零點(diǎn)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）公布谷物月度供需報(bào)告，其中美豆部分：美新豆單產(chǎn)預(yù)期為50.5蒲式耳/英畝，市場(chǎng)預(yù)期為51.5蒲式耳/英畝，8月月報(bào)預(yù)期為51.9蒲式耳/英畝；9月美國(guó)新豆產(chǎn)量預(yù)期為43.78億蒲式耳，市場(chǎng)預(yù)期為44.96億蒲式耳，8月月報(bào)預(yù)期為45.31億蒲式耳；9月美新豆期末庫(kù)存預(yù)期為2億蒲式耳，市場(chǎng)預(yù)期為2.47億蒲式耳，8月月報(bào)預(yù)期為2.45億蒲式耳。

投資者重點(diǎn)關(guān)注的單產(chǎn)、產(chǎn)量、庫(kù)存數(shù)據(jù)均大于低于分析師的前瞻預(yù)期，此外，美新豆種植面積預(yù)期下調(diào)50萬(wàn)噸英畝至8750萬(wàn)英畝；美新豆收獲面積預(yù)期下調(diào)60萬(wàn)英畝至8660萬(wàn)英畝。本次美豆USDA供需報(bào)告強(qiáng)勢(shì)利好，當(dāng)晚美豆期貨收盤大漲超5%，直接提振全球豆類大宗商品和油脂市場(chǎng)。

綜上，中秋假期期間，外盤油料市場(chǎng)正常運(yùn)行，馬棕MPOB報(bào)告數(shù)據(jù)利空，但本國(guó)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示本月前10日馬棕出口環(huán)比增加，且美原油價(jià)格走強(qiáng)，對(duì)沖了MPOB報(bào)告的利空影響。隔夜美豆USDA月度供需報(bào)告意外利好，單產(chǎn)、產(chǎn)量、庫(kù)存等重點(diǎn)關(guān)注數(shù)據(jù)均低于預(yù)期，美豆價(jià)格大漲，直接利好油料市場(chǎng)。這也刺激了國(guó)內(nèi)豆類油脂市場(chǎng)將在節(jié)后首日迎來(lái)開門紅。

不過(guò)國(guó)內(nèi)豆類油脂市場(chǎng)的基本面依然不夠理想，中秋過(guò)后，除部分地區(qū)經(jīng)過(guò)消化有一定剛需外，局地疫情復(fù)現(xiàn)、行情反復(fù)波動(dòng)、棕櫚油船陸續(xù)到港對(duì)豆油帶來(lái)替代性消費(fèi)等因素，都限制現(xiàn)貨商的采購(gòu)積極性，突發(fā)性的行情也經(jīng)常令經(jīng)銷商猝不及防來(lái)不及準(zhǔn)備。支撐點(diǎn)則在于河北、山東、福建、廣東等多地出現(xiàn)豆油提貨排隊(duì)，供應(yīng)偏緊的情況，現(xiàn)貨基差有上調(diào)的挺價(jià)表現(xiàn)。

因此，短期豆類油脂行情在美豆報(bào)告利多的指引下看將走一個(gè)超跌反彈行情，但9月21日晚美聯(lián)儲(chǔ)將公布議息決議，全球市場(chǎng)對(duì)本次加息持沽空態(tài)度，宏觀經(jīng)濟(jì)上氛圍偏弱?，F(xiàn)貨商適合逢低隨用隨采即可，市場(chǎng)有一定風(fēng)險(xiǎn)。由于10月預(yù)估到港大豆約590萬(wàn)噸較少，單次備貨周期較長(zhǎng)的經(jīng)銷商或許可以提前做準(zhǔn)備，以免在10月份是提不到貨。

盤面上，連盤豆油01合約即便節(jié)后開門紅，也仍處破位下跌后的超跌反彈階段，未到轉(zhuǎn)勢(shì)看多頭優(yōu)勢(shì)階段，仍是反復(fù)震蕩行情，觀望為主，短線上方壓力9500/9700，下方支撐暫看9266/9150。

筆者思路不構(gòu)成任何投資建議，各位讀者需結(jié)合自身及周邊市場(chǎng)情況酌情參考。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.qcgyj.com）以及APP（http://www.qcgyj.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。

（中國(guó)糧油信息網(wǎng) 辛顯明）