與上周相比，本周國內(nèi)三大食用油脂整體重心上移，偏強(qiáng)運(yùn)行，各地市場現(xiàn)貨價格也有所上調(diào)。這主要受助于外圍政策等多個宏觀面的消息提振，不過中下游市場走貨不算理想。因行情反復(fù)波動，易受題材炒作影響，風(fēng)險程度較高令不少經(jīng)銷商采購謹(jǐn)慎，尤其近日沿海多地豆油、棕櫚油基差下調(diào)也說明買家的認(rèn)可和接受程度不夠。國內(nèi)外投資者格外關(guān)注的每月中旬兩大機(jī)構(gòu)月度供需報告也已公布，中國糧油信息網(wǎng)辛顯明在此聊聊近日市場關(guān)注的熱點，以及對豆類油脂行情說說簡單看法。

豆油現(xiàn)貨市場參考，截至8月12日午間，國內(nèi)沿海主要廠商一級豆油現(xiàn)貨平均報價約10667元/噸，大連地區(qū)約10560元/噸、天津地區(qū)約10680元/噸、日照地區(qū)10680元/噸、張家港地區(qū)約10690元/噸、東莞地區(qū)約10620元/噸、防城港地區(qū)約10580元/噸左右。

馬棕MPOB報告中性，印尼下調(diào)毛棕出口稅門檻

8月10日午間，馬來西亞棕櫚油局（MPOB）發(fā)布7月供需數(shù)據(jù)報告。7月底馬來西亞棕櫚油庫存為177.3噸，環(huán)比提高7.71%，低于報告出臺前分析師們平均預(yù)計的179.3萬噸。7月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量為157.4萬噸，環(huán)比提高1.84%，低于分析師預(yù)計的157.6萬噸。7月棕櫚油出口量為132.2萬噸，環(huán)比提高10.72%，高于分析師預(yù)計的122萬噸%。7月棕櫚油進(jìn)口量為13.1萬噸，環(huán)比提高120.65%，高于此前預(yù)計的8萬噸。

本次報告庫存和產(chǎn)量雖然調(diào)增但均低于預(yù)期，出口數(shù)據(jù)優(yōu)秀高于預(yù)期，但進(jìn)口量也高于預(yù)期，各項數(shù)據(jù)多處于此前各國際機(jī)構(gòu)的預(yù)估范圍內(nèi)，本月馬棕MPOB報告整體發(fā)揮中性作用，對油脂市場未能做出有效指引。

另外，印尼財政部8月9日表示，當(dāng)毛棕櫚油參考價格達(dá)到680美元/噸時，印尼開始對毛棕櫚油征收出口稅，這一門檻低于此前的每噸750美元。新的起征門檻價格從8月9日起生效。參考價格每上漲50美元，出口稅將會做出上調(diào)。印尼海關(guān)表示，這一變化將導(dǎo)致8月1日到15日期間的毛棕櫚油出口稅提高到52美元/噸，高于之前的33美元/噸。印尼毛棕出口稅的提高，使得采購方成本增加，對于我國連盤油脂價格來說是偏利多消息。8月13日，印尼貿(mào)易部稱，將8月16-31日的毛棕櫚油出口稅提高至74美元/噸。印尼方面的政策總是讓人出其不意、猝不及防。

美豆USDA報告上調(diào)單產(chǎn)，收獲面積調(diào)低

北京時間8月12日晚12點，美國農(nóng)業(yè)部（USDA）公布作物月度供需數(shù)據(jù)報告。8月美國2022/2023年度大豆期末庫存預(yù)期為2.45億蒲式耳，市場預(yù)期為2.3億蒲式耳，7月月報預(yù)期為2.3億蒲式耳。8月2022/2023年度大豆產(chǎn)量預(yù)期為45.31億蒲式耳，市場預(yù)期為44.81億蒲式耳，7月月報預(yù)期為45.05億蒲式耳。8月2022/2023年度大豆單產(chǎn)預(yù)期為51.9蒲式耳/英畝，市場預(yù)期為51.1蒲式耳/英畝，7月月報預(yù)期為51.5蒲式耳/英畝。8月美國2022/2023年度大豆收獲面積預(yù)期8720萬英畝，7月預(yù)期為8750萬英畝，環(huán)比減少30萬英畝。

由于上個月美國市場著重炒作產(chǎn)區(qū)天氣炎熱干旱，投資者都對美豆抱有減產(chǎn)預(yù)期，覺得數(shù)據(jù)無非就是單產(chǎn)下調(diào)幅度多與少的問題，但本次報告在意料之外，美豆單產(chǎn)預(yù)估數(shù)據(jù)上調(diào)，高于機(jī)構(gòu)預(yù)期和上月數(shù)據(jù)。觀察美盤豆類期貨，在零點公布美豆報告后的10分鐘內(nèi)，美盤大豆、豆油、豆粕期貨均出現(xiàn)斷崖式跳水，說明投資者都沒想到竟然會調(diào)增單產(chǎn)。但隨后，美盤大豆、豆油、豆粕期貨又反彈翻紅，收盤時回歸到與報告前相近的價格位置。報告利空了個寂寞。

美媒評論稱，這份報告出臺后一度引發(fā)空頭拋售，但分析師很快質(zhì)疑這些數(shù)字的準(zhǔn)確性。一位分析師稱，美國大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)有很大的變化空間，因此眼下對產(chǎn)量預(yù)測過分自信還為時過早。一位分析師稱，8月份供需報告是基于截至8月1日的作物狀況，而在過去12天里，大豆產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)了大范圍的高溫干燥天氣。

7-8月是美豆生長的關(guān)鍵期，在9月美豆月度報告公布前，天氣變化下的美豆單產(chǎn)數(shù)據(jù)還不能下結(jié)論，市場認(rèn)為美豆單產(chǎn)數(shù)據(jù)后期仍有變數(shù)和炒作空間。

綜上所述，本月兩大機(jī)構(gòu)月度供需報告均已公布，馬棕MPOB報告中性未能發(fā)揮作用，對油脂市場的指引作用不如印尼時常變化的棕櫚油政策。美豆USDA報告意外上調(diào)單產(chǎn)，但市場對該數(shù)據(jù)并不認(rèn)同，美盤期價拒絕下跌，在8月美豆生長的關(guān)鍵期，市場認(rèn)為還有天氣炒作的空間，后期美豆單產(chǎn)數(shù)據(jù)仍存變數(shù)。在兩大報告公布后，未能給食用油脂市場帶來足夠明確的方向指引。

宏觀上，美國7月非農(nóng)數(shù)據(jù)尚好，市場對美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂有所緩解，短期金融市場所涉及的股市、期貨等可能較難有過分深跌出現(xiàn)。雖然8月下半月和9月將適逢高校開學(xué)、雙節(jié)備貨，國內(nèi)油脂理論需求情況將好于7月。但是現(xiàn)階段豆油現(xiàn)貨行情和國內(nèi)供需基本面略顯脫節(jié)，現(xiàn)貨價格跟盤報價，而期盤價格則時而跟隨外圍炒作題材波動，時而又不跟外圍自己走獨立行情，沒有規(guī)律，無序震蕩，也缺乏主線趨勢，暫看豆油將延續(xù)寬幅震蕩格局。

盤面上，連盤豆油09合約暫看箱體震蕩格局，上方壓力看10300月初前高，下方支撐9900/9700。市場整體觀望情緒仍然較濃，油脂行情波動劇烈，風(fēng)險較大，期貨公司等機(jī)構(gòu)一般建議輕倉試探。

筆者思路不構(gòu)成任何投資建議，各位讀者需結(jié)合自身及周邊市場情況酌情參考。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.qcgyj.com）以及APP（http://www.qcgyj.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權(quán)。

（中國糧油信息網(wǎng) 辛顯明）