轉(zhuǎn)眼間7月已過半，但小麥下跌的行情還沒有結(jié)束，本輪小麥已持續(xù)陰跌近一個月的時間了，目前工廠主流報價集中在1.5-1.55元/斤，較前期高點(diǎn)下跌0.05元/斤左右。那么小麥陰跌行情何時方休？7月小麥還有反彈的機(jī)會嗎？筆者認(rèn)為，小麥之所以持續(xù)陰跌，一方面由于今年新麥起步價過高，再加上夏季處于面粉銷售淡季，工廠加工無利潤，對高價小麥接受度偏低；另一方面玉米持續(xù)陰跌，也使得飼料方面對小麥興趣不大，收購主體減少。后期小麥行情能否轉(zhuǎn)好還要等面粉需求回暖，立秋過后，天氣轉(zhuǎn)涼，面粉需求將逐漸轉(zhuǎn)好，因此短期內(nèi)小麥反彈較為困難。

落價收購無量，小麥難深跌。雖然近期工廠、糧庫落價不斷，但門前到車明顯減少，基層農(nóng)戶對落價較為抵觸，貿(mào)易商收不到低價小麥，現(xiàn)有成本又普遍偏高，因此走貨積極性偏低，購銷處于僵持階段。據(jù)國家糧食和物資儲備局?jǐn)?shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2022年7月5日，主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)累計收購小麥3153萬噸，同比增加278萬噸，環(huán)比增加219萬噸。而6月30日，夏糧主產(chǎn)區(qū)累計收購新麥2934萬噸，同比增加462萬噸，環(huán)比增加478萬噸。小麥收購進(jìn)度明顯放緩，當(dāng)前面粉企業(yè)開機(jī)情況不佳，因此即使到貨量不大，也能勉強(qiáng)維持生產(chǎn)，不過一旦面粉需求轉(zhuǎn)好，工廠開機(jī)提高，小麥供應(yīng)偏緊的弊端將會立即體現(xiàn)。

面粉持續(xù)陰跌，工廠利潤微薄。雖然夏季是面粉的傳統(tǒng)淡季，但今年面粉廠尤其不好過，上半年受疫情、及小麥成本大漲影響，很多工廠加工多處于虧損狀態(tài)。新麥上市后又大幅高開，廠家加工成本一直處于高位，反而面粉出售價格一路下滑，目前市場30粉主流報價在88-92元/袋，較新麥上市前普遍下調(diào)3-5元/袋。雖然近一段時間工廠小麥價格一直在下調(diào)，但廠家并沒有收到多少低價小麥，現(xiàn)有庫存也多是前期收的庫存，成本多在1.55元/斤以上，甚至部分廠家還有前期的高價陳麥沒有用完。預(yù)計在廠家沒有大量收到低價小麥的前提下，繼續(xù)下調(diào)小麥意愿偏低，畢竟小麥落價也將拖累面粉價格繼續(xù)下行，工廠利潤進(jìn)一步受損。

副產(chǎn)品處于高位，繼續(xù)上漲乏力。受面粉淡季影響，進(jìn)入7月份工廠開機(jī)近一步降低，使得副產(chǎn)品麩皮供應(yīng)緊張，價格持續(xù)上漲，當(dāng)前市場混麩主流報價在1.08-1.12元/斤，較月初上漲0.05-0.08元/斤。不過繼續(xù)上漲空間不大，高價抑制需求，而且夏季高溫多雨，麩皮儲存條件不佳，下游備貨較為謹(jǐn)慎。

綜上所述，筆者認(rèn)為雖然近一段時間小麥價格持續(xù)陰跌，但今年小麥較去年同期高開0.3元/斤左右，當(dāng)前小麥價格仍處于較高水平。而且近兩年小麥沒有托市托底，麥價底部較為模糊，由于飼料替代原因，市場多拿玉米當(dāng)作小麥底部支撐，但玉米價格并不是一成不變，玉米掉價將使小麥重心進(jìn)一步下移。立秋過后面粉需求雖然會有所好轉(zhuǎn)，但近些年旺季不旺現(xiàn)象普遍，預(yù)計小麥即使反彈空間也不大。欲了解更多麥粉行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.qcgyj.com）以及APP（http://www.qcgyj.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權(quán)。（中國糧油信息網(wǎng) 張艷秋）