自國慶節(jié)過后，以山東為首的華北玉米市場就“漲”聲不斷，與持續(xù)低迷東北市場形成鮮明的對比。當(dāng)前華北工廠主流報價在2650-2790元/噸，較月初普遍上調(diào)100-150元/噸。那么，當(dāng)前節(jié)節(jié)上漲的華北玉米市場還能不能帶動整個玉米市場繼續(xù)向上攀登？未來的行情是漲是落？筆者認為，階段性的供應(yīng)能力短缺導(dǎo)致行情觸底反彈，但隨著供應(yīng)能力的回暖，反彈動能越來越小，行情或?qū)q企穩(wěn)，隨時都會下落。

收割延遲，市場賣壓延后。9月的玉米價格之所以大起大落，是因為中原一帶的早熟玉米受天氣影響上市延遲，導(dǎo)致中旬集中大量上市，沖擊之下，工廠到貨激增，價格大幅下落。在那時上市的玉米多為潮糧，水分大，不宜保存，工廠沒有做太多的庫存，這給10月的上漲埋下了伏筆。進入10月，華北、華中、西北多地連續(xù)降雨，再加上連續(xù)的降價、農(nóng)戶轉(zhuǎn)向種植冬小麥，貿(mào)易商沒有做起庫存。受此影響，用糧企業(yè)的到貨量減少，庫存吃緊，收購價格不得不上調(diào)，上漲行情由天氣而起。但是收割期持續(xù)降雨，也導(dǎo)致供應(yīng)端手中的玉米變質(zhì)，尤其當(dāng)前華北地區(qū)氣溫偏高，大水分潮糧不易儲存，而且今年秋糧自收割以來，一直沒有集中規(guī)模性上量，市場賣壓后移。

銷區(qū)補剛需，港口略有復(fù)蘇。自去年國產(chǎn)玉米大幅上漲后，南北港口玉米貿(mào)易就不好做了，替代品的沖擊使得很多飼料廠對國產(chǎn)玉米的消耗能力下降，下游備貨僅維持十分有限的剛需。之前市場擔(dān)心10月下旬，北方產(chǎn)區(qū)進入集中收割階段，新糧沖擊玉米價格將會下行，因此10月份北方發(fā)往南方船只大幅減少，導(dǎo)致近期南方貨源緊張，港口庫存持續(xù)下降，再加上近期物流費用上漲，使得銷區(qū)報價也隨之上調(diào)，部分港口一等優(yōu)質(zhì)玉米報價已達到2800元/噸。而且隨著替代品小麥價格上漲，小麥玉米價格大大縮小，待新季玉米后熟期過后，飼料方面對玉米需求有望上調(diào)。

運費上漲物流緊張，延緩行情下落。隨著東北收割進度加快，市場供應(yīng)可能會加量，利空玉米價格，但上市還需要運輸環(huán)節(jié)送到工廠處，而近期的汽油費用直線上漲，再加上冬季運煤，導(dǎo)致運力緊張，使得供應(yīng)端對需求端施加的到貨壓力被物流攔截，并且持續(xù)上漲的運費會在工廠有需求的階段由工廠來買單。因此，價格行情的下滑趨勢受到物流的遏制，價格很難快速下落。不過待到工廠備出一定的庫存后，物流這把雙刃劍就會反傷供應(yīng)端，由供應(yīng)端來買單上漲的運費。

綜上所述，筆者認為當(dāng)前華北市場屬于一個階段性的供應(yīng)短缺狀態(tài)，玉米行情暫時處于上行通道。后期隨著農(nóng)戶冬小麥播種結(jié)束，再加上東北玉米開始上量，行情可能會由漲轉(zhuǎn)落，好在還有運輸環(huán)節(jié)的阻礙，物流緊張攔截了一部分供應(yīng)壓力，使得行情的扭轉(zhuǎn)不至于來得那么快。不過今年華北玉米質(zhì)量參差不齊，后期優(yōu)質(zhì)玉米緊張是必然的，因此即使回調(diào)優(yōu)質(zhì)玉米行情也會相對堅挺。欲了解更多玉米行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.qcgyj.com）以及APP（http://www.qcgyj.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權(quán)。（中國糧油信息網(wǎng) 張艷秋）