由于國內(nèi)油脂現(xiàn)貨市場中秋備貨基本結(jié)束，且豆油港口現(xiàn)貨價(jià)格已臨近進(jìn)口成品油到港價(jià)，8月以來表現(xiàn)強(qiáng)勢的油脂市場在進(jìn)入9月后呈現(xiàn)出止?jié)q震蕩態(tài)勢，而隨著9月5日中美貿(mào)易關(guān)系等消息炒作發(fā)酵，國內(nèi)市場尤其連盤油粕期價(jià)應(yīng)聲走低。以豆油為例，截至9月6日當(dāng)天，如下圖所示，國內(nèi)沿海主要廠商一級豆油現(xiàn)貨平均價(jià)格約6105元/噸，當(dāng)日大連地區(qū)市場一級豆油主流報(bào)價(jià)在6040元/噸、天津地區(qū)6030元/噸、日照地區(qū)6060元/噸、廣州6130元/噸、北海6040元/噸左右。那么對于當(dāng)前中美貿(mào)易關(guān)系進(jìn)展如何看待，對國內(nèi)油脂類市場又將有何影響？中國糧油信息網(wǎng)分析師辛顯明將對此進(jìn)行簡要說明。

中美計(jì)劃磋商釋放積極信號

9月5日，商務(wù)部召開發(fā)布會，新聞發(fā)言人表示：“中方堅(jiān)決反對貿(mào)易戰(zhàn)升級，這不利于中國，不利于美國，也不利于全世界，相信大家已經(jīng)注意到，在今天上午的通話中，雙方一致認(rèn)為，應(yīng)共同努力，采取實(shí)際行動(dòng)，為下一步磋商創(chuàng)造良好的條件?！?span>

據(jù)商務(wù)部官網(wǎng)消息，9月5日上午，我國副總理應(yīng)約與美國貿(mào)易代表、及財(cái)政部長通話。雙方同意10月初在華盛頓舉行第十三輪中美經(jīng)貿(mào)高級別磋商，此前雙方將保持密切溝通。工作層將于9月中旬開展認(rèn)真磋商，為高級別磋商取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展做好充分準(zhǔn)備。雙方一致認(rèn)為，應(yīng)共同努力，采取實(shí)際行動(dòng)，為磋商創(chuàng)造良好條件。

隨后在下午的例行記者會上，我商務(wù)部新聞發(fā)言人表示：“雙方工作層將就10月初在華盛頓舉行第十三輪中美經(jīng)貿(mào)高級別磋商的具體安排進(jìn)行討論，在雙方充分準(zhǔn)備情況下，將力爭在10月初的磋商中取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展?！?span>

自9月1日美國對華3000億美元輸美產(chǎn)品中第一批加征15%關(guān)稅措施正式實(shí)施后，中方也被迫采取反制措施，雙方關(guān)系一度緊張。一天之內(nèi)，上午高層通話，計(jì)劃在一個(gè)月內(nèi)兩次磋商，下午表示力爭在10月取得突破性進(jìn)展，這次公布的消息表現(xiàn)出不同于以往的積極信號，令國內(nèi)外市場對中美貿(mào)易關(guān)系并不看好的投資者也心頭一松。前期市場觀點(diǎn)多認(rèn)為9月磋商或難有和緩跡象，但本次消息過后，市場則逐漸向磋商結(jié)果在和緩和僵持之間五五開的方向靠攏，因此9月5日晚間國內(nèi)油粕期價(jià)大幅跳水。

另外9月5日海關(guān)總署公告允許進(jìn)口俄羅斯甜菜粕、大豆粕（餅）、油菜籽粕（餅）、葵花籽粕（餅）。雖然我國每年從俄進(jìn)口粕類遠(yuǎn)不及美洲地區(qū)，但允許從別國進(jìn)口的意義大于實(shí)際，意味著在貿(mào)易摩擦背景下有機(jī)會選擇其他產(chǎn)區(qū)進(jìn)口來彌補(bǔ)缺口。由此在計(jì)劃積極措施消息之后，國內(nèi)粕類盤面期價(jià)領(lǐng)跌，受油粕比套利影響，也令9月6日連豆油深跌過后有所回暖。

國內(nèi)基本面相對理想

據(jù)國內(nèi)市場數(shù)據(jù)反映，截至8月30日，國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量133.635萬噸，較上周的131.95萬噸增1.685萬噸，增幅為1.28%，較上個(gè)月同期142萬噸降8.365萬噸，降幅為5.89%，較去年同期的164萬噸降30.365萬噸降幅18.51%，五年同期均值131.598萬噸。截止8月30日，全國港口食用棕櫚油庫存總量54.94萬噸，較前一周57.49萬降4.4%，較上月同期的60.27萬噸降5.33萬噸，降幅8.8%，往年庫存情況：2018年同期43.09萬噸，2017年同期35.91萬。5年平均庫存為46.33萬噸。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.qcgyj.com）以及APP（http://www.qcgyj.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權(quán)。

受豬瘟疫情等因素影響，7-8月國內(nèi)部分油廠尤其內(nèi)陸部分廠商因豆粕脹庫及停機(jī)檢修，大豆壓榨量下降，加之開學(xué)、中秋備貨令終端包裝油提貨加快，國內(nèi)豆類油脂庫存逐漸下降。近期中秋備貨基本結(jié)束，豆油庫存有所回升，但隨著國慶備貨及今年較早的春節(jié)備貨，市場對后期國內(nèi)食用油脂供需基本面仍較看好。據(jù)國家糧油信息中心9月6日報(bào)進(jìn)口豆油港口交貨價(jià)格約6220元/噸，這將抑制國內(nèi)豆油價(jià)格上方空間，而粕落挺油及市場看好的基本面，則將令已在8月升至新臺階的豆類油脂價(jià)格較難回歸至7月前，短期國內(nèi)油脂或跟隨消息面炒作維持震蕩趨勢。

綜上所述，9-10月的中美貿(mào)易磋商安排釋放出非常積極的和緩信號，令市場對雙方進(jìn)展關(guān)系并不看好的情緒得到緩解，相關(guān)消息面炒作利空國內(nèi)豆類油脂商品市場，而進(jìn)口豆油成本及相對理想的供需基本面限制豆油上下方波動(dòng)空間。連豆油2001合約上方6300元/噸一線因到港成本限制仍為強(qiáng)壓力位，下方6000元/噸受試探后回彈尚有支撐，短線01合約或在6100元/噸附近跟隨相關(guān)炒作反復(fù)震蕩。建議現(xiàn)貨買家在維持剛需的情況下可等待9月中旬雙方工作層磋商期間會否有低位備貨機(jī)會，另外在月底雙方高層正式磋商前能否炒作關(guān)系和緩而出現(xiàn)新的補(bǔ)庫機(jī)會。（中國糧油信息網(wǎng) 辛顯明）