自3月初玉米有一輪明顯上漲后近期持續(xù)橫盤，且有小弱趨勢，真應(yīng)了那句橫久必跌？3月以來東北玉米入關(guān)較少，華北積極釋放本地余糧壓力，山東晨間到量總在剛下去后馬上就上來，而東北增儲(chǔ)傳言一直沒有特別明確的落地，而后緊接著流出央企逾期糙米催出庫，利空市場以及大連玉米期貨，市場小道消息不斷購銷博弈僵持中呈現(xiàn)略弱格局，不過市場對長期觀點(diǎn)不同，短期整體或難突破前低價(jià)格。

東北潮糧見底，等待自然干上市

東北地區(qū)農(nóng)戶陸續(xù)開始購買籽種化肥準(zhǔn)備春播，農(nóng)戶潮糧量級已不大。遼寧吉林地區(qū)開始有少量15水及以內(nèi)自然干上市，黑龍江地區(qū)水分多在20及以上，市場等待4月中上旬自然干上市。貿(mào)易商庫存已建立，基層已無太多便宜潮糧，且受去年影響市場建庫謹(jǐn)慎，建立大庫存時(shí)間偏晚，很多貿(mào)易商庫存量都有一定縮減，導(dǎo)致渠道庫存下降。不過北方港口庫存持續(xù)攀升，價(jià)格隨期貨走跌，南方觀望后續(xù)糙米價(jià)格，貿(mào)易糧除合同糧庫外走貨十分受限，渠道庫存主動(dòng)或被動(dòng)留后。

華北消化余糧，弱勢震蕩

近期華北價(jià)格漲跌頻繁，不過本月整體幅度并不大，以山東濰坊壽光金玉米為例，當(dāng)前收購價(jià)格2370元/噸，較1日價(jià)格跌20元/噸。華北地區(qū)因豐產(chǎn)以及上市初期替代品以及東北玉米沖擊等原因，售糧一直略慢與去年同期，基層主流價(jià)格圍繞2300元/噸浮動(dòng)，市場建庫成本大體圍繞此價(jià)格波動(dòng)，同時(shí)因市場前期言部分東北貿(mào)易商到華北建倉，部分大企也在開庫收購，以及價(jià)格波動(dòng)收窄等原因，貿(mào)易商庫存逐步建立，渠道庫存增加，市場對華北庫存預(yù)期分化，加之后續(xù)的騰倉期，價(jià)格上漲乏力。

下游庫存建立，收購意愿減弱

當(dāng)前玉米深加工開機(jī)率處于相對高位，淀粉企業(yè)有一定利潤，深加工收購積極性良好，不過多數(shù)企業(yè)庫存處于安全線以上，導(dǎo)致企業(yè)主動(dòng)提價(jià)意愿偏差，隨基層上量調(diào)整。據(jù)中國飼料工業(yè)協(xié)會(huì)測算，2024年前2個(gè)月，全國工業(yè)飼料產(chǎn)量4437萬噸，同比下降3.6%。主要配合飼料、濃縮飼料、添加劑預(yù)混合飼料產(chǎn)品出廠價(jià)格環(huán)比、同比呈下降趨勢。飼料企業(yè)生產(chǎn)的配合飼料中玉米用量占比為41.1%，同比下降1.5個(gè)百分點(diǎn)。不過近期部分企業(yè)替代品使用漸入尾聲，陸續(xù)收購部分玉米，國內(nèi)穩(wěn)定或提振玉米用量。

綜上所述，市場缺乏新的利好消息刺激，東北區(qū)域糧庫以及商業(yè)收購等為貿(mào)易商提供糧源流向，但貿(mào)易商觀望心理漸濃，且企業(yè)后續(xù)需考慮補(bǔ)充干糧，跌勢偏緩。華北后續(xù)還有騰倉期，而市場目前對新季小麥開秤預(yù)期暫在2600元/噸，一定上衡量出玉米頂部。不過短期市場普遍共識是價(jià)格或并不能達(dá)到前期低點(diǎn)，且一旦達(dá)到或接近此價(jià)格或也有部分抄底的想法。欲了解更多玉米行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.qcgyj.com）以及APP（http://www.qcgyj.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。（中國糧油信息網(wǎng) 孫靜）