近一周以來(lái)，國(guó)內(nèi)豆油等食用油脂市場(chǎng)呈現(xiàn)橫盤(pán)震蕩格局，期貨價(jià)格箱體波動(dòng)，但多地基差有下調(diào)表現(xiàn)。和月初大起大落的行情不同，近期國(guó)內(nèi)外強(qiáng)有力的消息面炒作題材不多，市場(chǎng)行情呈現(xiàn)消化和調(diào)節(jié)的狀態(tài)，在各品種基差、價(jià)差上進(jìn)行修復(fù)。中國(guó)糧油信息網(wǎng)消息面在此簡(jiǎn)單聊聊近期市場(chǎng)炒作題材，以及后市關(guān)注。

豆油現(xiàn)貨市場(chǎng)參考，截至3月21日午間，國(guó)內(nèi)沿海主要廠商一級(jí)豆油現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)約11095元/噸，大連地區(qū)約10850元/噸、天津地區(qū)約10910元/噸、日照地區(qū)約10940元/噸、廣州地區(qū)約11450元/噸左右，防城港地區(qū)約11250元/噸左右。

印尼出口政策解讀反復(fù)變化

3月17日，周四印尼政府取消了近期出臺(tái)的棕櫚油出口限制措施，不再執(zhí)行DMO（要求出口商將出口計(jì)劃的30%在國(guó)內(nèi)銷售），而是改為提高出口稅費(fèi)。

與此同時(shí)，印尼將會(huì)提高棕櫚油的出口稅和出口費(fèi)上限，從之前的每噸最高357美元提高到每噸675美元。當(dāng)毛棕櫚油價(jià)格達(dá)到每噸1500美元時(shí)，將使用最高稅。

近期俄烏關(guān)系相對(duì)緩和，沒(méi)怎么傳出兵戎相見(jiàn)的消息，原油對(duì)內(nèi)盤(pán)油脂指引作用減弱，此時(shí)產(chǎn)地棕櫚油消息面對(duì)內(nèi)盤(pán)油脂的影響增強(qiáng)。有趣的是，國(guó)際市場(chǎng)尤其是馬棕方面，對(duì)印尼這次政策的解讀反復(fù)橫跳，時(shí)多時(shí)空。

先是3月17日周四當(dāng)天，市場(chǎng)傳出印尼將不再執(zhí)行DMO，印尼出口商不用強(qiáng)制在本國(guó)內(nèi)銷售30%的棕櫚油，意味著放寬出口，增加國(guó)際市場(chǎng)供應(yīng)，擠占馬棕出口份額，馬棕期貨午間下跌。隨后市場(chǎng)又炒作印尼提高棕櫚油出口稅費(fèi)，抑制供應(yīng)，午后馬棕期貨V型反彈收漲。到了3月18日，馬方解讀變卦了，上周五馬棕期貨大幅下跌超5%，BMD收評(píng)稱印尼取消出口數(shù)量限制，蓋過(guò)了上調(diào)出口專項(xiàng)稅的影響，因此期價(jià)承壓下跌。這種來(lái)回橫跳的解釋雖然無(wú)厘頭，但外盤(pán)油脂資金流的變化，也在俄烏題材未有進(jìn)展的情況下，使得國(guó)內(nèi)油脂呈現(xiàn)漲一天跌一天的行情。

沙特設(shè)施遭襲，原油價(jià)格走高

3月21日周一，國(guó)際原油期貨大漲約7個(gè)百分點(diǎn)。因周末期間與伊朗結(jié)盟的也門(mén)胡塞武裝對(duì)沙特至少六個(gè)地點(diǎn)實(shí)施導(dǎo)彈和無(wú)人機(jī)襲擊，造成沙特阿美在延布的一家合資煉油廠產(chǎn)量暫時(shí)下降，進(jìn)一步引發(fā)對(duì)中東地緣政治緊張加劇的擔(dān)憂。而歐盟考慮是否與美國(guó)一道禁止進(jìn)口俄羅斯原油，引發(fā)對(duì)全球原油供應(yīng)可能進(jìn)一步吃緊的擔(dān)憂。隔夜美原油期價(jià)升至110美元/桶上方，又提振國(guó)內(nèi)油脂板塊期貨反彈。

綜上，此前俄烏關(guān)系是指引油脂方向的主要線索，但近期俄烏關(guān)系消息不多，雙方處于僵持階段，未有進(jìn)展消息也未有惡化消息，因此市場(chǎng)轉(zhuǎn)而炒作其他方面的次要線索。單是一個(gè)印尼取消DMO再提高出口稅的政策，馬棕就炒作了多天?，F(xiàn)階段，國(guó)際上未有強(qiáng)勢(shì)熱點(diǎn)，短期繼續(xù)關(guān)注俄烏關(guān)系進(jìn)展、南美天氣炒作、產(chǎn)地棕櫚油數(shù)據(jù)和政策。

而國(guó)內(nèi)方面，國(guó)內(nèi)豆油、棕櫚油等庫(kù)存偏低，且3月預(yù)計(jì)到港大豆約650萬(wàn)噸，正常來(lái)說(shuō)油脂油料有需求缺口，但國(guó)內(nèi)疫情卷土重來(lái)，多地商超、學(xué)校消費(fèi)下滑，運(yùn)輸受限，部分工廠關(guān)停，需求也相應(yīng)下降。另外由于油脂價(jià)格偏高，買家采購(gòu)謹(jǐn)慎，豆油、棕櫚油基差近日下調(diào)。短期國(guó)內(nèi)需要關(guān)注疫情防控情況、油料拋儲(chǔ)消息、后期到船進(jìn)度。

盤(pán)面上，Y2205合約日線于3月15日跌穿上升通道底沿支撐和30日均線支撐，近日持續(xù)在10150-10550小區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，但重心處于30日均線下方，下方暫看10000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口支撐，走法險(xiǎn)峻，觀望為主，多看少動(dòng)。短線豆油暫看橫盤(pán)寬幅震蕩，市場(chǎng)繼續(xù)調(diào)整基差和豆棕價(jià)差?，F(xiàn)貨方面，各地政府防疫政策不同，多地學(xué)校、酒店等油脂消費(fèi)場(chǎng)所封閉，現(xiàn)貨商僅適合逢低隨用隨采，以免遇到突然防控而無(wú)法提貨和發(fā)貨。

筆者思路不構(gòu)成任何投資建議，各位讀者需結(jié)合自身及周邊市場(chǎng)情況酌情參考。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.qcgyj.com）以及APP（http://www.qcgyj.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。

（中國(guó)糧油信息網(wǎng) 辛顯明）