豆粕剛過(guò)了沒(méi)幾天的好日子，這怎么奧密克戎一來(lái)，又給打趴下了？連盤(pán)豆粕01合約自11月8日以來(lái)從近期最低的3023元/噸，反彈到最高的3265元/噸之后這豆粕的形式就開(kāi)始逐步走壞了，連續(xù)數(shù)日走出了震蕩回調(diào)的態(tài)勢(shì)，而且其中震蕩幅度還不算小。尤其是近期國(guó)外新管變異毒株奧密克戎的被發(fā)現(xiàn)，直接影響大宗商品市場(chǎng)全線回落。國(guó)內(nèi)剛剛有點(diǎn)起色的豆粕成交，迅速開(kāi)始回落。貿(mào)易商選擇躺平，下游飼料廠及養(yǎng)殖場(chǎng)開(kāi)始觀望。油廠前期清了庫(kù)存之后，等待未來(lái)海量大豆到港將帶來(lái)的大量豆粕庫(kù)存。那這個(gè)時(shí)點(diǎn)，該不該拿貨？做不做庫(kù)存？下面，我提幾個(gè)事，大家想一想。

首先，加拿大的分析師下調(diào)了前期美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的對(duì)于加拿大新季菜籽產(chǎn)量的預(yù)估。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在11月份供需報(bào)告中預(yù)計(jì)2021/22年度加拿大油菜籽產(chǎn)量為1300萬(wàn)噸。加拿大統(tǒng)計(jì)局分析師預(yù)計(jì)油菜籽產(chǎn)量為1150到1300萬(wàn)噸。大概率未來(lái)菜籽產(chǎn)量會(huì)再度下滑，市場(chǎng)擔(dān)憂未來(lái)菜粕供應(yīng)緊張， 近期美國(guó)豆粕價(jià)格上漲。反過(guò)來(lái)，國(guó)內(nèi)進(jìn)口菜粕到港量本身就較少，未來(lái)12-2月進(jìn)口菜粕到港量約37萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)只有1.2%。菜粕的供應(yīng)愈加吃緊，導(dǎo)致近期國(guó)內(nèi)豆菜粕價(jià)差不斷走擴(kuò)。水產(chǎn)飼料生產(chǎn)商反饋，在菜粕不具備性價(jià)比優(yōu)勢(shì)的時(shí)候會(huì)選擇使用不含菜粕的水產(chǎn)飼料。間接導(dǎo)致雜粕及豆粕的消耗量增加。

      StoneX：預(yù)計(jì)巴西2021/22年度大豆產(chǎn)量1.451億噸，此前預(yù)計(jì)1.4473。總體上看，大豆播種接近尾聲，目前長(zhǎng)勢(shì)仍舊有利。天氣炒作的腳步將逐步拉開(kāi)序幕，影響國(guó)內(nèi)豆粕的兩個(gè)因素就是天氣炒作跟美豆的出口。受到疫情再度發(fā)展的影響，國(guó)際海運(yùn)費(fèi)用止跌反升，中國(guó)買家或?qū)⒅匦掳巡少?gòu)目光轉(zhuǎn)向北美。而天氣炒作雖然并不一定能保證巴西大豆出現(xiàn)減產(chǎn)，不過(guò)還是要警惕拉尼娜現(xiàn)象是否會(huì)導(dǎo)致巴西大豆主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)干旱天氣。一旦干旱出現(xiàn)，很可能會(huì)給予市場(chǎng)炒作概念，進(jìn)而推動(dòng)美豆及國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格走高。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.qcgyj.com）以及APP（http://www.qcgyj.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)

       把目光轉(zhuǎn)回到國(guó)內(nèi)，生豬價(jià)格進(jìn)一步上漲。全國(guó)活豬平均價(jià)格18.21元/公斤，比前一周上漲2.2%。10月、11月兩個(gè)月累計(jì)出欄生豬40萬(wàn)頭，目前生豬成本價(jià)格在每斤8元，每頭豬的平均利潤(rùn)在300塊錢(qián)左右。正常年份，全國(guó)能繁母豬存欄量保持在4100萬(wàn)頭的規(guī)模較為合理。今年10月，全國(guó)能繁母豬存欄量4348萬(wàn)頭，比正常保有量多了6.0%。目前，生豬生產(chǎn)仍在慣性增長(zhǎng)。這說(shuō)明國(guó)內(nèi)的豬料需求并沒(méi)有出現(xiàn)大規(guī)模的下滑，雖然小麥替代等一些方面確實(shí)影響了豆粕在飼料中的占比及消能力，但現(xiàn)階段的需求是穩(wěn)定的。

      當(dāng)然，讓人擔(dān)憂的事情也不是沒(méi)有。昨天晚上農(nóng)村農(nóng)業(yè)部發(fā)布消息，非洲豬瘟病毒疫情有所抬頭。這個(gè)非洲豬瘟疫情會(huì)不會(huì)擴(kuò)散爆發(fā)，影響下游的飼料需求。不過(guò)好在目前爆發(fā)疫情的地方雖然多，但范圍都不大。最讓人擔(dān)憂的就是未來(lái)的大豆到港量了，12月預(yù)估到港量超過(guò)900萬(wàn)噸，接近1000萬(wàn)噸。而且這個(gè)到港量并不是曇花一現(xiàn)，未來(lái)還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。屆時(shí)國(guó)內(nèi)甚至?xí)粫?huì)出現(xiàn)豆粕脹庫(kù)的危機(jī)，這也是我們擔(dān)憂的一部分。當(dāng)然近期國(guó)內(nèi)油脂價(jià)格大幅下挫，壓榨利潤(rùn)迅速回落。油粕比迅速翻轉(zhuǎn)，未來(lái)油廠是死守豆油價(jià)格還是死守豆粕價(jià)格也是市場(chǎng)密切關(guān)注的一個(gè)點(diǎn)。

       綜上所述，首先近期大豆采購(gòu)成本低于前期，未來(lái)國(guó)內(nèi)壓榨成本會(huì)維持在一個(gè)相對(duì)較低的位置，且全球大豆產(chǎn)量目前預(yù)估還是較大的，一段時(shí)間內(nèi)國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)都非常寬松，產(chǎn)能全開(kāi)的情況下供大于求或?qū)⑹鞘袌?chǎng)面臨的主要問(wèn)題。但考慮到概念炒作的情況，不排除國(guó)內(nèi)會(huì)出現(xiàn)盤(pán)面強(qiáng)基差弱的走勢(shì)。至于備貨，我覺(jué)得還是再等等，畢竟消費(fèi)淡季即將來(lái)臨，現(xiàn)貨價(jià)格還有下探的空間。

中國(guó)糧油信息網(wǎng)：張 寧