本周?chē)?guó)內(nèi)豆粕價(jià)格整體走出了下跌態(tài)勢(shì)，目前國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)猶如溫吞水一般，沒(méi)有什么過(guò)大的波浪，油廠下調(diào)價(jià)格也是一點(diǎn)一點(diǎn)在試探。本周?chē)?guó)內(nèi)43%蛋白豆粕出廠報(bào)價(jià)跌幅最大的是山東地區(qū)，本周出廠報(bào)價(jià)2680元/噸，較上周的2780元/噸下滑了100元/噸；其次是遼寧與天津地區(qū)，遼寧地區(qū)出廠報(bào)價(jià)2810元/噸，天津地區(qū)出廠報(bào)價(jià)2750元/噸，均較上周下調(diào)了50元/噸；接著是江蘇與廣東，江蘇地區(qū)出廠報(bào)價(jià)2710元/噸，廣東地區(qū)出廠報(bào)價(jià)2650元/噸，本周均下滑30元/噸；最后就是廣西地區(qū)的2670元/噸，較上周的2690元/噸下調(diào)了20元/噸。我們上周說(shuō)過(guò)，國(guó)內(nèi)飼料需求尤其是豬料需求有增加的趨勢(shì)，但由于近期華南地區(qū)出現(xiàn)暴雨天氣，使得水產(chǎn)及養(yǎng)殖均受到了較大的影響，導(dǎo)致近期國(guó)內(nèi)的豆粕需求增長(zhǎng)緩慢，以及南方豆粕價(jià)格低于北方豆粕。但對(duì)未來(lái)，我們?nèi)哉J(rèn)為飼料需求在好轉(zhuǎn)，下游提貨速度也將提升。

本周USDA推出了新一期的種植報(bào)告，從數(shù)據(jù)上看，美豆種植進(jìn)度達(dá)到了86%，高于5年平均的79%。目前美豆處于關(guān)鍵的生長(zhǎng)期，市場(chǎng)即將進(jìn)入到天氣炒作邏輯之中。近期巴西匯率波動(dòng)導(dǎo)致美豆重新拿回了市場(chǎng)的主導(dǎo)地位。進(jìn)入到6月以來(lái)，以國(guó)內(nèi)盤(pán)面價(jià)格計(jì)算計(jì)算榨利，美豆具有更高的壓榨利潤(rùn)，而巴西豆的壓榨利潤(rùn)已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)理論虧損。加之預(yù)估巴西20/21年度出口大豆7700-8300萬(wàn)噸，2-5月已經(jīng)裝船3540萬(wàn)噸，考慮到近期巴西港口的裝卸效率以及巴西國(guó)內(nèi)疫情傳播的速度，未來(lái)從8月份起美豆或?qū)⒊蔀槲覈?guó)進(jìn)口的主力。

看到這里，肯定會(huì)有朋友要問(wèn)了，那我們跟美國(guó)的關(guān)系現(xiàn)在不是挺緊張的么？那未來(lái)的美豆進(jìn)口會(huì)保持通暢么？首先，我國(guó)已經(jīng)數(shù)次表態(tài)，我們會(huì)盡自己最大的誠(chéng)意來(lái)履行之前所作出的承諾。而美國(guó)國(guó)內(nèi)目前疫情傳播迅速，部分民眾舉牌游行，國(guó)內(nèi)失業(yè)率數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)失準(zhǔn)，貿(mào)易逆差創(chuàng)出歷史新低。在這個(gè)背景下，我認(rèn)為即使某些人某些媒體發(fā)出一些不和諧的聲音，也不會(huì)影響到中美貿(mào)易關(guān)系的。畢竟美國(guó)是一個(gè)什么都向錢(qián)看，而現(xiàn)在還很缺錢(qián)的國(guó)家。對(duì)我們這樣的一個(gè)金主爸爸來(lái)說(shuō)，嘴上說(shuō)不要，身體照樣會(huì)很誠(chéng)實(shí)的。至少在美國(guó)國(guó)內(nèi)問(wèn)題沒(méi)有得到有效解決之前，中美貿(mào)易不會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題。

都說(shuō)股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，那我說(shuō)股市也是飼料需求的晴雨表。近期國(guó)內(nèi)豬肉概念股普遍走出了回調(diào)，為什么？生豬價(jià)格在漲呀，為什么豬肉股還要跌？答案呼之欲出，因?yàn)楫a(chǎn)能上升了。截止到本周全國(guó)生豬價(jià)格已經(jīng)漲過(guò)30元/公斤，部分地區(qū)已經(jīng)接近36元/公斤，隨著國(guó)內(nèi)疫情得到了有效的控制，部分地區(qū)已經(jīng)開(kāi)始恢復(fù)正常生活，百姓隨熱愛(ài)的燒烤也都開(kāi)始營(yíng)業(yè)。（什么？你說(shuō)你們愛(ài)吃羊肉串？哦好吧，筆者就愛(ài)吃抹了羊油的豬肉串。怎么滴?。。┫掠蔚男枨蠡謴?fù)，對(duì)于上游的養(yǎng)殖利潤(rùn)是一個(gè)保障。加之芒種之后國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)經(jīng)歷了一波補(bǔ)欄高潮。（這時(shí)候不補(bǔ)，春節(jié)餃子就吃不上豬肉韭菜餡啦?。┧?，我們認(rèn)為未來(lái)豆粕需求增長(zhǎng)還是有堅(jiān)定保證的。

綜上所述吧，目前國(guó)內(nèi)豆粕行業(yè)就是黎明前最黑暗的時(shí)刻，庫(kù)存上升提貨艱難的厚積薄發(fā)，必然會(huì)對(duì)未來(lái)的量變到質(zhì)變產(chǎn)生作用。哦，說(shuō)了半天，弄點(diǎn)打糧食的吧。嗯，現(xiàn)貨操作，近期下跌現(xiàn)貨成交價(jià)紛紛跌破2700元/噸，我認(rèn)為下游企業(yè)可以補(bǔ)貨備貨了。加之近期油廠已經(jīng)開(kāi)賣(mài)10-1月的遠(yuǎn)期頭寸，趁著現(xiàn)在庫(kù)存不斷升高，油廠降基差的時(shí)機(jī)，也可以買(mǎi)一些遠(yuǎn)期基差進(jìn)行儲(chǔ)備。期貨上的朋友們，2800元/噸附近可以短多。2780元/噸以下，可以戰(zhàn)略性做多。如果還有啥具體問(wèn)題，可以加我下面名片上的微信，我們具體來(lái)聊聊。當(dāng)然如果對(duì)我這篇文章中有異議，也可以加我微信，歡迎前來(lái)指導(dǎo)。筆者建議，僅供參考。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.qcgyj.com）以及APP（http://www.qcgyj.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。

（中國(guó)糧油信息網(wǎng) 張寧）