9月底國內(nèi)豆油期現(xiàn)貨行情均呈下跌趨勢，在國慶長假前給投資者們交出了一份未能讓人滿意的答卷。如下圖所示，9月27日國內(nèi)沿海主要廠商一級豆油現(xiàn)貨平均價格約5952元/噸，當(dāng)日大連地區(qū)市場一級豆油主流報(bào)價在5800元/噸、天津地區(qū)5860元/噸、日照地區(qū)5980元/噸、廣州6000元/噸、北海5980元/噸左右。那么豆油月考成績?yōu)楹瓮瞬健⒂惺裁囱a(bǔ)救方法？話不多說，直接上影響因素和參考建議。

中方稱已成交相當(dāng)規(guī)模美豆

本月中美貿(mào)易關(guān)系逐步和緩，筆者在上篇文稿中曾提到，9月下旬美國方面放出多種傳聞，其中包括中方進(jìn)口60萬噸美豆、中方企業(yè)獲得160萬噸的美豆免加征關(guān)稅進(jìn)口配額等消息，由于國內(nèi)未有官方消息，投資者大多謹(jǐn)慎關(guān)注且異常敏感。

9月26日下午，商務(wù)部稱近期中方企業(yè)正在按照市場化原則和世貿(mào)組織規(guī)則開展美國農(nóng)產(chǎn)品的詢價和采購，并已經(jīng)成交相當(dāng)規(guī)模的大豆和豬肉，國務(wù)院關(guān)稅稅責(zé)委員會對這些采購予以加征關(guān)稅排除。這一消息雖未說明具體進(jìn)口多少美豆，但“相當(dāng)規(guī)?！币沧C實(shí)了下旬美方出口給中國大豆的傳聞不是空穴來風(fēng)。臨近國慶長假，假期外盤運(yùn)行而內(nèi)盤休市，資本市場提前外流資金，加之市場擔(dān)憂美豆沖擊國內(nèi)豆類油脂市場的概率增加，而節(jié)前終端現(xiàn)貨市場備貨多已結(jié)束，因此，確認(rèn)中國的確購買美豆的消息成為了月底國內(nèi)豆油期貨現(xiàn)貨價格均大幅下滑的主要導(dǎo)火索。

中美磋商進(jìn)展仍不確定

9月29日，商務(wù)部稱國慶節(jié)后的一周，副總理將率團(tuán)赴美進(jìn)行第十三輪中美經(jīng)貿(mào)高級別磋商。此前有消息稱雙方計(jì)劃在10月10-11日進(jìn)行談判。雖然9月中美貿(mào)易關(guān)系和緩進(jìn)展異于往常的強(qiáng)硬態(tài)度，雙方表現(xiàn)積極，中方團(tuán)隊(duì)計(jì)劃在10月磋商力爭突破性進(jìn)展，但從最新消息來看，雙方距離徹底達(dá)成協(xié)議仍道阻且長。

9月28日據(jù)彭博社報(bào)道，美官員正在考慮限制美國投資者的投資進(jìn)入中國的方式，包括從美國證券交易所撤牌中國公司的股票，并限制美國政府養(yǎng)老基金投資中國市場。美財(cái)政部則表示當(dāng)前沒有計(jì)劃阻止中國公司在美國上市，不過并未回應(yīng)是否可能會采取其他行動。

有分析人士指出，這是美國一貫伎倆，因?yàn)橹忻纼蓢鴮⒂?span>10月初在華盛頓恢復(fù)高級別經(jīng)貿(mào)磋商，美國為尋求更多的貿(mào)易談判籌碼。因此，雖然近期中美雙方在進(jìn)出口方面互放誠意，但美方可能在金融市場方面施壓，10月磋商結(jié)果仍然存在不確定因素，還需重點(diǎn)關(guān)注。

國慶節(jié)前終端備貨結(jié)束

截至9月26日，國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量135萬噸，較上周的134.805萬噸增0.195萬噸，增幅為0.14%，較上個月同期132.5萬噸增2.5萬噸，增幅為1.89%，較去年同期的169.23萬噸降34.23萬噸降幅20.23%，五年同期均值132.72萬噸。截止9月26日，全國港口食用棕櫚油庫存總量57.13萬噸，較上月同期的58.08萬噸降0.95萬噸，降幅1.6%，較去年同期的47.1萬噸增10.03萬噸，增幅21.29%，往年庫存情況：2017年同期36.73萬，2016同期30.4萬。5年平均庫存為48.40萬噸。

隨著國慶長假臨近，山東等地部分油廠提前停機(jī)，從成交量上來看，國內(nèi)現(xiàn)貨終端市場節(jié)前多集中在10月23-25日進(jìn)行最后的補(bǔ)充余量，但從近期價格點(diǎn)位來看，多數(shù)節(jié)前補(bǔ)庫的買家手中現(xiàn)貨均價偏高，因此，節(jié)后行情能否回彈則是多數(shù)投資者較為關(guān)注的問題。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.qcgyj.com）以及APP（http://www.qcgyj.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權(quán)。

綜上所述，因中國企業(yè)已成交相當(dāng)規(guī)模的美豆，這一消息證實(shí)美媒傳聞出口給中方大豆確有其事，成為了國內(nèi)豆油月底考試成績下滑的主要誘因。在連盤豆油2001合約跌穿6000元/噸整數(shù)關(guān)口后下方尚無明確支撐位，近日正在試探5900元/噸一線但也搖搖欲墜，終端節(jié)前備貨結(jié)束，市場整體氛圍偏空。但買家現(xiàn)貨多補(bǔ)庫至節(jié)后一周，也就是說節(jié)后終端市場尚有一小波消費(fèi)需求，屆時中美貿(mào)易磋商結(jié)果將主導(dǎo)行情波動

若10月磋商取得突破性進(jìn)展，美豆進(jìn)一步?jīng)_擊國內(nèi)豆類油脂市場概率增加，那么連豆油01合約仍有破位可能；若中美磋商意外受阻，那么連豆油01合約還有回歸至6000元/噸的動力。另外，磋商結(jié)果適逢馬棕MPOB報(bào)告及美豆USDA報(bào)告公布時期，不定因素較多。由此，筆者給出的補(bǔ)救建議則是節(jié)后一周維持剛需謹(jǐn)慎觀望，若豆油破位，等待跌穩(wěn)后輕倉入市；若談判進(jìn)程不佳，因進(jìn)口成本6250元/噸限制上方空間，短線豆油較難強(qiáng)勢大漲，屆時適當(dāng)入場即可。（中國糧油信息網(wǎng) 辛顯明）