端午節(jié)后當(dāng)周，國內(nèi)主要地區(qū)油廠豆油成交出現(xiàn)一定幅度縮量，6月12日美豆USDA月度供需報(bào)告維持美新豆單產(chǎn)及產(chǎn)量預(yù)估，上調(diào)美陳豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存而偏空，壓制國內(nèi)豆類油脂行情回落，隨后美豆天氣利多炒作再度展開，美豆期價(jià)拉漲提振相關(guān)豆類大宗商品。如下圖所示，以豆油為例，截至6月14日當(dāng)天，國內(nèi)沿海主要廠商一級豆油現(xiàn)貨平均價(jià)格約5295元/噸，當(dāng)日大連地區(qū)市場一級豆油主流報(bào)價(jià)在5260元/噸、天津地區(qū)5260元/噸、日照地區(qū)5270元/噸、廣州5350元/噸、北海5250元/噸左右。隨著G20峰會臨近，在中美貿(mào)易戰(zhàn)懸而未決、及外圍天氣炒作反復(fù)的情況下，國內(nèi)豆油市場該如何看待，后期需關(guān)注什么因素呢？中國糧油信息網(wǎng)分析師辛顯明將對此進(jìn)行簡要說明。

中美貿(mào)易關(guān)系短期或難達(dá)成協(xié)議

自5月10日中美雙方代表團(tuán)在華盛頓談判并不順利后，雙方團(tuán)隊(duì)并未約定時(shí)間再度磋商。6月1日美國貿(mào)易代表辦公室（USTR）稱延長自中國出口的某些商品進(jìn)入美國的時(shí)間至6月15日，隨后，這些商品的關(guān)稅才會從10%提高到25%。在此之前，美方曾稱在6月17日將舉行針對中國輸美商品加征關(guān)稅的聽證會。

據(jù)外媒消息稱，根據(jù)專業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)的預(yù)測，如果這一加征實(shí)施，將使美國失去200多萬個(gè)就業(yè)崗位。關(guān)稅還將增加普通美國家庭的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，以四口之家為例，每年的開銷可能提高2000多美元，也將使美國的GDP減少1%。參考消息網(wǎng)6月15日報(bào)道，外媒稱，沃爾瑪、塔吉特等600多家美國公司13日在一封信中敦促美國總統(tǒng)特朗普解決與中國的貿(mào)易爭端，指出加征關(guān)稅損害美國企業(yè)和消費(fèi)者的利益。

另外，前期國際市場有猜測稱在6月28-29日的日本大阪G20峰會上，中美元首有會晤可能，中美貿(mào)易關(guān)系調(diào)整或?qū)⒂半p方的豆類油脂市場。6月10日，外交部發(fā)言人耿爽表示，“我們注意到一段時(shí)間以來美國多次表示期待安排中美兩國元首在二十國集團(tuán)大阪峰會期間舉行會晤，如果有這方面具體消息，中方會及時(shí)發(fā)布。另外我們也注意到美方一直聲稱將視大阪峰會期間會晤情況來決定下一步在經(jīng)貿(mào)問題上的舉措。我想指出，關(guān)于中美經(jīng)貿(mào)摩擦和磋商，我們態(tài)度是明確和堅(jiān)定的，中方不想打貿(mào)易戰(zhàn)，也不怕打貿(mào)易戰(zhàn)，如果美方愿意平等協(xié)商，我們大門敞開，如果美方執(zhí)意升級貿(mào)易摩擦，我們將會堅(jiān)決應(yīng)對，奉陪到底?！?span>

由此，6月17日開始的針對中國輸美商品加征關(guān)稅的聽證會，能否取消加稅計(jì)劃還是未知，而近一個(gè)月來未有磋商和進(jìn)展的中美，月底峰會上雙方元首會晤概率已然下降，至少就已有消息來看，短期中美達(dá)成貿(mào)易協(xié)議的可能性不大，美陳豆暫時(shí)不能正式?jīng)_擊國內(nèi)市場，對國內(nèi)豆類油脂商品具有支撐作用。

天氣炒作影響將減弱

據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的作物進(jìn)展周度報(bào)告顯示，截至6月9日當(dāng)周，美國18個(gè)大豆主產(chǎn)州的大豆種植率為60%，前一周為39%，去年同期為92%，過去五年同期的平均播種進(jìn)度為88%。美國多地產(chǎn)區(qū)受降雨影響，玉米、大豆等作為種植延后明顯，這也給了國內(nèi)外資本市場炒作豆類油脂期貨的機(jī)會。

美國農(nóng)業(yè)部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·約翰遜（Robert Johansson）稱，本月美國農(nóng)業(yè)部維持大豆播種面積和單產(chǎn)數(shù)據(jù)不變，不過下月將會調(diào)整大豆數(shù)據(jù)。他指出，市場普遍認(rèn)為一些玉米耕地最終將會改種上大豆，這造成豆價(jià)下跌。本月美國農(nóng)業(yè)部維持美國大豆播種面積預(yù)測數(shù)據(jù)不變，仍為8460萬英畝，單產(chǎn)49.5蒲式耳/英畝。由于大豆播種比玉米晚，他認(rèn)為政府將在7月份供需報(bào)告中調(diào)整大豆數(shù)據(jù)。

也就是說，隨著播種的推進(jìn)，產(chǎn)區(qū)天氣是否降雨對豆類大宗產(chǎn)品的炒作影響將逐漸減弱，且一旦玉米耕地逐漸改種大豆，后期美新豆產(chǎn)量或有上修可能，反而利空國內(nèi)豆類油脂市場。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.qcgyj.com）以及APP（http://www.qcgyj.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權(quán)。

綜上所述，短期中美緊張的貿(mào)易關(guān)系或難達(dá)成協(xié)議，美豆不能正式進(jìn)入中國支撐國內(nèi)豆油市場。雖然美新豆種植延遲，資本注入令天氣利多炒作風(fēng)頭正盛，但隨著種植不斷推進(jìn)及玉米耕地可能改種大豆，或令天氣市作用減弱。截止6月7日，國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量約144萬噸，港口食用棕櫚油庫存總量約74萬噸，均高于去年同期的135萬噸和61萬噸，供需基本面相對弱勢，油脂消費(fèi)淡季終端提貨放緩，且外圍消息不定也讓市場購銷意愿不足?，F(xiàn)階段國內(nèi)外油脂市場暫無明確的多空指引，短期連盤豆油及國內(nèi)現(xiàn)貨或跟隨相關(guān)炒作延續(xù)區(qū)間震蕩態(tài)勢，建議買家逢低適當(dāng)補(bǔ)庫即可，對中美貿(mào)易關(guān)系進(jìn)展、美豆種植天氣炒作保持關(guān)注。（中國糧油信息網(wǎng) 辛顯明）