3月都到下旬了，備受期待的國(guó)儲(chǔ)開庫(kù)了，售糧進(jìn)度超過(guò)去年了，豬瘟疫區(qū)解鎖21個(gè)省份了，可大漲行情依然不見(jiàn)蹤跡，只有山東漲了幾天結(jié)果又掉下去了，春分都過(guò)了也沒(méi)見(jiàn)到玉米的春天在哪里。而之前鼓吹大漲的聲音也開始偃旗息鼓，反而諸如進(jìn)口玉米、中美和解等利空聲音粉墨登場(chǎng)。玉米市場(chǎng)多空交織，行情依然不溫不火，進(jìn)入拉鋸模式，還有糧沒(méi)賣的小伙伴們是被這漫天的消息迷了眼，心里直發(fā)慌。那么，是什么原因?qū)е?a href=http://www.qcgyj.com/yumi/ target=_blank>玉米行情難有起色？遭遇“倒春寒”的玉米能否等到屬于它的春天呢？中國(guó)糧油信息網(wǎng)分析師周喆認(rèn)為，行情始終不溫不火的癥結(jié)在于需求低迷，玉米市場(chǎng)很難出現(xiàn)大漲行情。

需求端集體劃水，上漲支撐不強(qiáng)。都說(shuō)在運(yùn)輸沙丁魚的過(guò)程中加入一條鯰魚，鯰魚進(jìn)入魚槽后，由于環(huán)境陌生，便四處游動(dòng)。沙丁魚見(jiàn)了鯰魚十分緊張，左沖右突，四處躲避，加速游動(dòng)，不會(huì)窒息死亡，這就是鯰魚效應(yīng)。

在玉米市場(chǎng)中，國(guó)儲(chǔ)糧收購(gòu)就是這條被給予厚望的“鯰魚”，“沙丁魚”們則是需求端其他收購(gòu)主體。但“沙丁魚”們大多處于吃撐狀態(tài)，庫(kù)存十分充足，對(duì)于新來(lái)的鯰魚不理不睬，得了豬瘟的同伴空出的份額剛好給這條鯰魚，只有一條叫“山東”的沙丁魚偶爾和鯰魚過(guò)過(guò)招?！蚌T魚”熟悉了環(huán)境之后，發(fā)現(xiàn)食物十分豐厚，在加上它食量不大還十分挑剔，不需要怎么運(yùn)動(dòng)就能吃飽，也懶散起來(lái)?？磻蛑械男∥r小蟹、浮游生物不但沒(méi)有看到兩個(gè)掠食者斗個(gè)你死我活，反而多了一個(gè)更加挑剔、更加強(qiáng)大的苦主。市場(chǎng)需求低迷，對(duì)行情支撐不強(qiáng)，緩慢的上漲也是由于糧源的逐漸減少而做出的反應(yīng)，主動(dòng)大幅上漲的可能性不大。

中間商積極囤糧，后市賣壓巨大。不管政策是多么的劃水，最起碼是實(shí)打?qū)嵉姆€(wěn)住了玉米行情，防止無(wú)托市，糧價(jià)跌穿的局面出現(xiàn)。看見(jiàn)底部的大戶、中間商紛紛囤糧賭漲后市，其中有一些是貸款融資囤糧的，導(dǎo)致渠道庫(kù)存飛速膨脹，收購(gòu)量超過(guò)去年同期水平（如圖1）。

俗話說(shuō)大熱必死，4、5月的玉米市場(chǎng)固然有上漲的機(jī)會(huì)，但前有下游備好的庫(kù)存，后有虎視眈眈的陳糧拍賣，留給囤糧勢(shì)力去庫(kù)存的時(shí)間并不充裕。另外，一些融資貿(mào)易商的庫(kù)存成本隨著時(shí)間的推移不斷增加的，一旦后期行情漲幅不大，成本蓋過(guò)售價(jià)，那么回本無(wú)望又必須還款的貿(mào)易商將不得不售糧。此外，4月之后市場(chǎng)上還會(huì)有自然干玉米上市，在低迷的市場(chǎng)需求之下，供應(yīng)端競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，巨大的賣壓對(duì)行情有一定的壓制，難以出現(xiàn)大幅上漲的情況，反而有可能在五一后形成一輪集中沖擊。

多空消息齊迸發(fā)，無(wú)傳言不三月。三月開始，當(dāng)季玉米進(jìn)入收尾階段，農(nóng)戶處理余糧并備耕，貿(mào)易商則做最后一搏然后就準(zhǔn)備陳糧拍賣，市場(chǎng)也變得敏感起來(lái)，這也給了各種傳言可趁之機(jī)。如四月的二、三批次共計(jì)800余萬(wàn)噸的轉(zhuǎn)儲(chǔ)收購(gòu)任務(wù)的消息，各種進(jìn)口玉米的消息，中美貿(mào)易談判的消息，墑情消息等。這些消息真假難辨，多空交織，但都只能短暫的影響玉米行情走勢(shì)，不會(huì)對(duì)大方向有什么影響，消息終究會(huì)得到實(shí)錘，要是假消息大家就一笑而過(guò)，要是真消息就要結(jié)合自己的實(shí)際情況，把握好節(jié)奏進(jìn)行購(gòu)銷。這個(gè)市場(chǎng)現(xiàn)狀沒(méi)有什么值得去賭的，短線操作反而更穩(wěn)妥。

綜上所述，由于整個(gè)市場(chǎng)需求端庫(kù)存大多充足，只有山東的深加工企業(yè)還有一定的活力，價(jià)格波動(dòng)頻繁，千呼萬(wàn)喚始出來(lái)的政策并沒(méi)有對(duì)市場(chǎng)起到明顯的刺激作用，反而糧庫(kù)和用糧企業(yè)在十分和諧的收糧，沒(méi)有形成競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)玉米價(jià)格上漲的支撐有限，近期僅有的上漲也只是市場(chǎng)向國(guó)儲(chǔ)價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)靠攏而進(jìn)行的補(bǔ)漲。農(nóng)戶余糧快速轉(zhuǎn)化為渠道庫(kù)存，雖然政策的落地使得晚賣的農(nóng)戶收益要高于2月下旬賣的農(nóng)戶，但與18年11月的行情相比仍舊是天差地別，讓一步錯(cuò)過(guò)步步錯(cuò)過(guò)的農(nóng)戶傷透了心。而接過(guò)接力棒的貿(mào)易商在興高采烈的做了一定的庫(kù)存后發(fā)現(xiàn)，玉米價(jià)格的上漲之路布滿荊棘，多空消息交織，行情走勢(shì)撲朔迷離，再加上資金壓力以及后期拍賣的壓迫，囤糧勢(shì)力賣壓巨大，行情大幅上漲的可能性不大，還將拖累即將上市的18年自然干玉米。因此，后期的行情或許還會(huì)延續(xù)不溫不火的走勢(shì)，有限的漲幅也是余糧減少換來(lái)的，沒(méi)有新的、更大力度的政策落地，玉米不會(huì)出現(xiàn)大幅上漲的行情。欲了解更多玉米詳盡行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.qcgyj.com）以及APP（http://www.qcgyj.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。（中國(guó)糧油信息網(wǎng)  周喆）